核心要点
- 近些年，美资控股英超俱乐部的数量稳步上涨；
- 芬威体育集团计划出售利物浦少数股权，有望斩获高额投资回报；
- 深度解析足球为何在美国投资者眼中成为极具吸引力的资产品类。
世界杯落幕之后，球迷的目光纷纷转向欧洲各国足球联赛新赛季。英格兰超级联赛是全球人气断层领先的足球联赛，新赛季将于 8 月 21 日打响，卫冕冠军阿森纳开启卫冕征程。
美国人对英超的热情，不只体现在收视数据与社交媒体热度上，资本层面的布局也愈发普遍。长久以来，英国足球俱乐部在全球富豪与机构投资者眼中成了抢手标的。2005 年格雷泽家族收购曼联拉开美资入主英超的序幕，如今英超 20 支球队里已有 11 家由美国资本掌控。
往英国足球联赛体系的更低级别来看，不少小众球队也收获了美国名人的投资。2020 年，瑞安・雷诺兹与罗布・麦克尔亨尼收购威尔士第五级别球队雷克瑟姆，这段传奇经历被拍成纪录片《欢迎来到雷克瑟姆》广为流传；今年说唱歌手史努比狗狗入股英冠球队斯旺西城。美国流行文化名人入局英国足球的热情持续走高。
威尔士雷克瑟姆，2025 年 4 月 26 日。雷克瑟姆对阵查尔顿竞技的英甲赛事期间，球队老板瑞安・雷诺兹、罗布・麦克尔亨尼手捧奖杯。一、运营低效：留给资本巨大优化空间
2010 年 10 月，约翰・亨利执掌的芬威体育集团抓住机遇，以 3 亿英镑低价接手濒临破产托管的利物浦足球俱乐部。
时隔近 16 年，这家总部位于波士顿的体育集团确认正与由英印企业家阿米特・巴蒂亚牵头的投资方财团洽谈，计划出让利物浦大量少数股权，这笔交易落地后芬威将收获巨额投资收益。
市场预估利物浦整体估值达到 600 亿美元。在芬威入主运营的多年间，利物浦重回巅峰，两夺英超冠军、拿下一座欧冠奖杯，球队价值一路暴涨。
多位体育金融分析师向 表示，英国及欧洲足球俱乐部普遍运营效率偏低，这一点深深吸引了美国商界投资者。
传统足球俱乐部运营优先考量球迷感受，大多数常年处于亏损状态，营收最大化极少成为英国球队的经营目标。德勤数据显示，2024/25 赛季英超仅 8 家俱乐部实现营业盈利，整个英超税前合计亏损 9.48 亿英镑（折合 12.6 亿美元）。
亏损一部分源于收入渠道运营低效，新资方可以优化改造。但德勤同时提醒，投资方商业化不能过度激进，否则容易招致球迷反感。
德勤在 2026 年足球行业金融报告中写道：“顶级足球圈层的不满情绪不断累积，未来会有更多球迷选择用脚投票，不再前往现场观赛。”
不过联赛营收增长并不等同于上市股东能赚到丰厚收益，曼联、尤文图斯两家上市俱乐部的股价就是典型佐证。过去五年，曼联股价仅上涨 30%，始终没能突破 2018 年高点；尤文图斯同期股价暴跌近 70%。
风险提示：欧洲两大上市足球俱乐部曼联、尤文图斯在资本市场长期表现疲软。
二、稀缺属性：顶级足球资产不可复制
稀缺催生价值。全球顶级足球豪门仅有数十家，多数俱乐部的创立可追溯至 19 世纪末期。
体育投资机构平托资本合伙人安伯・平托接受 采访时表示：“足球俱乐部属于稀缺资产，英国俱乐部底蕴悠久，稀缺性更是独一档。现场体育赛事几乎无法被人工智能替代，线上手段完全复刻不了线下观赛体验。”
除此之外，英超赛场成绩优异能够带来极其丰厚的商业回报。
转播版权收入历来是英超所有俱乐部的核心资金来源。英国本土转播版权分销给天空体育、TNT 体育，近年亚马逊 Prime 等流媒体平台也入局分羹。 英超转播收益由 20 支球队共同分配：50% 平均分给所有队伍，25% 依照赛季最终联赛排名划分，剩余 25% 根据球队被转播场次多少分配。 德勤统计，2024-25 赛季英超所有球队合计揽获超 33 亿英镑转播收入，占到联赛球队总收入的一半。
三、足球收购的投资周期逻辑
和所有资产一样，估值是投资核心。利物浦足球金融副教授基兰・马奎尔认为，利物浦能达到 600 亿美元估值，依托于其全球化影响力与强势品牌价值。
他在周三接受 采访时称：“放在当下市场，600 亿美元并不算泡沫溢价，恰恰体现了顶级足球俱乐部的稀缺性，以及亿万富豪布局足球资产的投资意愿。”
平托资本表示，前几年足球收购市场火热，如今整个投资交易周期走向成熟。瑞安・雷诺兹投资雷克瑟姆的案例是美国资本收购英国小众球队的标杆，也助推足球成为独立的热门资产品类。
平托补充道：“如今足球并购周期更长、流程更复杂。英国首次设立足球行业监管机构，金融、传媒领域大量专业机构入局。足球已经成为可面向全球输出的产业，雷克瑟姆就是典型例子。”
高净值人群的资产配置也更加多元。多年前，超高净值人士、家族办公室、基金管理人不会专门配置体育类资产；现如今，体育投资已经成为财富配置里常规的备选方向。