来源：资市会

　　监管部门再亮剑。

　　作者|资市分子

　　对于近期不少公募基金被基民质疑风格漂移，监管层终于亮剑了。

　　8月10日，据证监会证券基金机构监管司《机构监管情况通报》，因个别基金“风格漂移”、违规聘用无基金从业资格的互联网“大V”带货，C家基金公司被采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册3个月的监管措施，相关责任人被依法从严采取监管措施。

　　这是今年以来，公募基金公司受到监管处罚公布的第六个案例。

　　此前，还有德邦基金违规与财经“大V”合作销售基金被处罚；长信基金因参与新股网下询价、报价违规被处罚；鹏华基金、太平基金、中海基金在新股网下询价过程中存在报价违规被处罚；天弘基金未及时报送QDII业务资料被处罚。

　　讳莫如深的C家基金公司会是谁呢？

　　有业内人士对“资市会”表示，C基金公司可能是华东某公募，具体情况有待确认。

　　01

　　涉及两大违规

　　根据通报，C家基金公司在监管部门现场检查中被发现存在投资运作不规范、宣传推介不合规两项违规。

　　投资运作不规范方面，C家基金公司旗下个别主题基金“风格漂移”、主题风格库管理不规范，部分基金产品投资行为不审慎、投资集中度过高。

　　宣传推介不合规则主要集中于C家基金公司与MCN机构等合作开展基金销售活动，并聘用无基金从业资格的互联网“大V”从事基金销售业务活动。

　　《机构监管情况通报》指出，上述违规行为反映出C家基金公司在经营理念、功能定位等方面存在偏差，为追求短期规模增长忽视专业合规底线，公司内控机制不健全、有效性不足。

　　根据有关规定，监管部门决定对C家基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册3个月的监管措施，同时追究该公司总经理、分管网络营销副总经理、网络金融部负责人、基金经理等责任人员责任。

　　监管强调，基金公司不得与无资质的互联网“大V”合作，主要包括五大方面：具体基金产品的宣传推介；提供基金购买链接、二维码、开户链接等导流服务；基金组合推荐、调仓建议及跟投服务；以销售转化为目的的直播、短视频及社群运营；围绕特定基金经理、投资赛道开展的变相引流。

　　在此之前，监管部门对于基金公司与不具备资质的互联网“大V”合作带货已明令禁止。

　　德邦基金的处罚案例就敲响了警钟。

　　今年4月，央行、金融监管总局、证监会等8部门联合发布《金融产品网络经营销售管理办法》，旨在规范金融产品网络营销活动，保障金融消费者和投资者合法权益。

　　“风格漂移”更是公募行业痼疾，直接影响投资者收益和体验及权益保护，规范治理紧迫性凸显。

　　2026年6月，中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》，划定主题基金非现金资产80%以上须投向特定投资方向，并明确投资风格、投资范围和主题投资风格库入库标准，同时叠加严重偏离情形纳入基金经理负面考核指标、托管人日常监测等要素。

　　02

　　谁在“挂羊头卖狗肉”？

　　对于“风格漂移”，今年二季度以来，已有多家基金公司遭到投资者及媒体大量质疑。

　　如建信高股息主题基金。

　　该基金投资于界定的“高股息主题股”的比例不低于非现金资产的80%。所谓高股息股票是流动性好、历史上连续分配股息、股息率高且股息分配未来可持续的上市公司。

　　截至2026年二季度末，该基金前十大重仓股以科技股为主，持有中际旭创、新易盛、芯源微、亨通光电等，与《基金合同》中约定的高股息股票定义存在差距。

　　建信高股息主题成绩也不佳。Wind数据显示，截至8月10日，该基金今年以来、近一年、近三年、近五年收益率分别为-6.85%、19.55%、27.37%、-5.31%，今年以来、近五年收益率均不敌业绩比较基准。

　　情况类似的还有鹏华改革红利。

　　根据《基金合同》，该基金的投资范围包括国企改革、企业经营边界的拓展、要素价格体系的市场化、增加有效需求、金融市场改革等。目前，该基金由王璐单独管理，任职时间为2021年8月13日。

　　自2021年四季度末以来，该基金前十大重仓股中科技股数量都在5只以上。截至2026年二季度末，该基金前十大重仓股中的科技股有10只，持仓市值占基金净值比例为54.91%。

　　财通资管消费精选则在消费股和科技股之间横跳。

　　该基金作为一只消费主题基金，2026年一季度末，前十大重仓股中有腾景科技、环旭电子、沪电股份、中富电路等科技个股。二季度末，又全部调仓至消费板块，包括贵州茅台、迎驾贡酒、珀莱雅、盐津铺子、海天味业等。

　　财通资管消费精选“挂羊头卖狗肉”的成绩显著。

　　根据Wind数据，截至8月10日，该基金今年以来收益率为33.4%，跑赢业绩比较基准43.84个百分点；近三年、近五年收益率分别为119.41%、21.41%，均超越业绩比较基准。

　　不过，“风格漂移”是契约精神的缺失，投资者不能一时一基的得失，让基金公司随意破坏契约精神，那基民买基金就会变成开盲盒，最终受损的还是广大基民。

　　03

　　谁在用“大V”违规带货？

　　基金公司与无资质“大V”的营销合作早已屡见不鲜，折射出的是部分基金对于管理规模的迫切追求，对营销活动及投资者适当性管理的缺位。

　　“资市会”发现，今年1月10日，财经博主“小宇NOVA” 在社交平台上分享去年（2025年）全部操作心得，其中包括财通资管品质消费C类份额的买入卖出节点的选择，以及躲过后续调整。

　　在评论区中，有投资者追问“我现在可以入财通的消费吗”。

　　据媒体报道，这位财经博主在今年1月上旬称决定买入财通资管品质消费，并表示“不可能是广告”，有部分投资者选择相信博主并跟进买入。

　　然而，不少投资者在社交平台上分享后续，结果并不理想。

　　多位投资者表示，财通资管品质消费C类份额表现不佳，亏损成为常态，“割肉”立场的基民也不在少数。

　　有位基民在社交平台吐槽中提到，自己是跟着这位财经博主买入，亏了就当学费老实认栽，或者是破财免灾。

　　根据已有公开信息梳理，同时存在“风格漂移”和“大V”违规带货两大“麻烦”，以及基金公司名称首字母为C开头的，财通资管是符合条件的。

　　但这次处罚的是不是财通资管，还需等公司在后续发布的公告或者年度报告中披露才能确认。

　　财通资管成立于2014年12月，是财通证券全资子公司，前身为2009年设立的财通证券资产管理部。财通资管旗下公募基金管理规模目前已跻身千亿梯队，截至2026年二季度末为1100.58亿元。