摩根大通策略师警告称，美国财政部出人意料地试图抑制长期借贷成本，可能难以取信于市场；随着时间的推移，反而可能推高期限溢价和收益率。

　　美国财政部周三表示，将把10年至30年期国债的回购操作规模至少提高一倍，旨在提供“更大的流动性支持”，导致美国长期债券收益率走低。但摩根大通表示，此举只是治标不治本：在经济接近充分就业之际，美国的财政赤字仍相当于GDP的6%。

　　Jay Barry等摩根大通策略师在一份报告中写道：“若没有真正的财政整顿，我们担心市场将认为这项行动缺乏可信度。”他们指出，如果财政部在债务管理方面采取更具机会主义的做法，并进一步偏离其“常规且可预测”的原则，可能会导致期限溢价和收益率随着时间的推移而上升。

　　美国的公共债务已突破40万亿美元，在华府持续发行愈来愈多债券之际，政策制定者试图控制借贷成本，面临的风险也随之升高。接受彭博Markets Pulse调查的受访者中，约60%表示，美国债务情势将持续恶化，直到引发一场重大危机。

　　其影响远远超出联邦政府预算，因为美国公债收益率是全球借贷成本的基准。收益率上升可能传导至美国房贷和企业债务，也可能波及全球各地的货币和主权债券。