华尔街见闻

　　据媒体报道，欧洲央行官员普遍认为，综合当前数据及中东战争对经济的冲击，若通胀形势未能改善，欧洲央行将在12月加息25个基点。目前市场定价欧央行12月加息25个基点的概率为85%。分析指出，尽管欧央行为12月再次加息留有余地，但管委会正为终结本轮紧缩周期奠定基础。

　　若通胀形势未能改善，欧洲央行将在12月重启加息——这一信号正推动市场对年内再度收紧货币政策的预期持续升温。

　　彭博援引知情人士透露，欧洲央行官员普遍认为，综合当前数据及中东战争对经济的冲击，可能需要再加息25个基点以遏制通胀。知情人士要求匿名，理由是相关讨论属于内部事项。

　　市场对此已有所定价，当前交易显示12月再度加息25个基点的概率约为85%，且投资者预期紧缩周期将延续至2027年，届时或至少再有一次行动。

　　本周按兵不动，但加息方向“明确”

　　欧洲央行本周维持存款利率于2.5%不变，这是自伊朗战争冲击能源市场、推动通胀飙升至2%目标近两倍以来的第三次利率决议。

　　行长拉加德宣布将提前卸任，此消息在一定程度上盖过了本次决议本身的焦点，但她仍明确表示，利率的走向“清晰可辨”。

　　拉加德透露，本周会议上确曾讨论加息方案，随后官员们才选择按兵不动。知情人士透露，本周内部讨论“极为激烈”。2.5%的存款利率处于货币政策被认定对经济呈中性效果的区间上限。

　　通胀风险偏上行，经济增长压力显现

　　在通胀判断上，拉加德虽淡化了价格压力向能源领域以外扩散的风险，但同时强调上行风险仍是主要倾向；相比之下，经济增长面临的风险方向则相反——增长不及预期的隐忧正在加大。

　　预计周五公布的数据将显示，三季度经济增速从二季度的0.6%放缓至0.2%，尽管二季度数据因爱尔兰的亮眼表现而明显抬高了基数。与此同时，消费者价格涨幅预计将从3.8%加速至3.9%。

　　分析人士：紧缩周期或已接近尾声

　　彭博经济学家David Powell和Simona Delle Chiaie认为，“管理委员会正在为终结本轮紧缩周期奠定基础，尽管欧洲央行为12月再次加息留有余地。”

　　两位分析师表示，拉加德近期的表态进一步强化了他们的判断——其言论更多强调能源冲击外溢效应的有限迹象，以及金融条件收紧的效果。

　　知情人士同时提醒，目前尚无任何决定，局势可能迅速生变，尤其是鉴于中东局势发展难以预判。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。