10月30日晚间，水井坊(600779)发布2026年三季报，经营业绩得到一定改善，多项经营指标呈现积极变化。

　　财报显示，今年1—9月，水井坊实现营业收入19.55亿元，同比下降16.75%；净利润2.14亿元，同比下降34.3%，降幅收窄。但在第三季度单季中，水井坊实现营业收入8.73亿元，同比增长2.69%；实现净利润2.2亿元，环比实现扭亏为盈，创年内单季新高；扣非净利润则为2.3亿元，同比增长6.44%。

　　除此之外，水井坊前三季度经营活动现金流明显改善，费用投入有所下降。其中，年初至报告期末，水井坊经营活动产生的现金流净额为5.88亿元，较上年同期由负转正，同比改善约14.55亿元。同时，水井坊持续优化费用投入节奏、优化资源配置，前三季度销售费用为4.89亿元，同比下降33.27%，销售费用率由31.2%降至25%，费用结构进一步优化。

　　当前，白酒行业仍处于深度调整阶段，消费需求、消费场景与渠道运行方式持续变化，市场对酒企的关注也逐步从规模增长，延伸至渠道健康、终端动销、盈利质量及资源配置效率等方面。

　　水井坊方面表示，今年以来，公司围绕渠道库存管理、消费者培育、费用投入效率等重点方向持续推进经营调整。

　　与此同时，水井坊进一步加强厂商共赢生态的构建，通过优化返利政策、为符合条件的经销商提供必要授信支持等举措，积极维护经销商合理利润空间，推动渠道平稳健康发展。

　　水井坊总经理干晓峰表示，当前白酒行业仍面临一定挑战，市场需求和消费场景在不断变化。面对行业调整，水井坊将继续立足消费者需求，持续改善经营质量、优化渠道运营、强化品牌长期价值建设。

　　酒类分析师蔡学飞亦认为，当前白酒行业仍处于需求调整与渠道转型阶段，企业经营表现与库存水平、价格稳定性及终端动销密切相关。随着行业发展回归消费需求和经营效率，能根据市场变化合理安排经营节奏的企业，有望逐步积累长期发展韧性。对水井坊而言，三季度部分经营指标呈现积极变化，随着渠道结构持续优化、消费者培育不断深化，该公司有望逐步积蓄经营改善动能。

（文章来源：证券时报网）