新浪财经副主编戴明独家对话贾米尔——GTCFX首席分析师、资深全球金融市场评论人
在全球货币政策深度分化、地缘博弈持续加剧的当下，金融市场正经历前所未有的结构性重塑。新浪财经副主编戴明独家对话GTCFX首席分析师贾米尔先生，围绕“全球进入高利率时代，金融市场将如何演变”这一核心议题展开深度探讨。
贾米尔拥有10余年国际券商首席分析师经验，长期为亚洲、非洲、中东、欧洲市场提供行情研判与电视采访服务，并频繁亮相BBC等国际主流媒体，以及CGTN、第一财经、21世纪经济报道等中国权威财经平台，是全球金融市场领域兼具国际视野与中国洞察的资深评论人。
本次独家对话中，双方围绕高利率环境下的资产定价逻辑、人工智能产业浪潮、主要货币与地缘政治走向、全球主要经济体前景、中国经济转型潜力、香港金融桥梁角色、金融机构策略转型以及黄金配置价值等热点议题逐一展开深入交流，为投资者呈现了一幅当前全球金融格局的全景图。
全球经济整体稳定，并未处于衰退边缘，增长保持温和态势。美国经济表现强劲，地缘距离使其免受欧洲和中东局势直接影响；欧盟经济则持续承压超过十年。亚洲经济表现优于西方，被视为全球发展的重要方向。中国出口竞争力增强，制造业向高附加值转型，为人民币提供支撑。中国正稳步走向全球核心力量，金融市场国际化持续推进。香港作为国际资本进入中国的枢纽，兼具金融与经贸中心功能，未来潜力巨大，两地融合进程将持续深化。
全球进入高利率时代，金融市场将如何演变？
以下为对话全文：
全球主要经济体
全球经济是否处于衰退边缘
主持人：我们可以看到，波动正变得常态化。让我们谈谈实际趋势。我们中国人看待经济有中国视角。但从全球视角看，您如何看待当前全球经济状况？有人说全球经济处于不景气的衰退的边缘。您怎么看待全球经济？
贾米尔：总体而言，全球经济是稳定的。我们并不面临全球经济衰退的风险。不管对于某些经济学家和机构来说，发出经济衰退警告有多么“流行”，过去几年我们已经多次听到这样的说法，但全球经济衰退并没有发生。然而，我们也并不处于一个全球经济乐观增长的时期。整体来看，经济形势保持稳定。但积极的一面是，尽管全球存在大量不确定性和诸多不可预测因素，全球经济仍然表现良好。经济增长保持温和态势，而这很可能也是未来持续的发展趋势。
美国复苏形态与欧洲经济
主持人：您认为美国经济现在处于 K 型经济复苏吗？欧洲的真实表现如何？地缘政治等因素会影响它们吗，以及欧洲的经济会拖累欧元的表现吗？
贾米尔：我不认为美国经济正在经历 K 型经济动能复苏，也不是 U 型经济复苏。总体来看，令人意外的是，美国经济目前仍然表现非常强劲。华尔街表现良好，经济数据也持续超出预期。我认为，过去三到四年里，恰好帮助美国经济保持韧性的一个因素是，美国在地理位置上远离全球地缘政治问题的发生地。例如，东欧局势对欧盟、欧洲经济，包括英国经济，都造成了很大影响，使得欧洲经济发展的路径承受了更大的压力。而美国经济受到的影响相对较小，因此反而扩大了自身优势。这意味着，全球经济增长动能的分化进一步加剧。而对于当前正在发生的中东局势，我认为情况可能也会类似。目前，美国经济尚未显示出明显影响。但是，如果你问我同样的问题——关于欧洲和欧盟经济的情况，正如你刚才提到的——很遗憾，欧盟经济正在经历一个持续时间较长的、增长非常缓慢且承压的阶段。欧洲目前并没有太多乐观情绪。不幸的是，这种情况已经持续了超过10年。事实上，很多人可以说，欧洲联盟经济自全球金融危机之后，就再也没有完全恢复其乐观情绪，而那场金融危机距今已经接近20年了。
亚洲与中东经济发展
主持人：从您的角度看，东盟和中东的发展如何？是快还是慢？
贾米尔：总体而言，在亚洲，整体经济增长速度可能不像过去几年那么高，但仍然表现优于西方经济体，并且亚洲仍然被视为世界未来发展的方向。对于发达经济体而言，亚洲新兴市场仍然非常受青睐，企业也继续向这里迁移。亚洲经济仍然是全球重大经济活动的重要中心。大量关注都集中在亚洲经济上。而这种关注并不仅仅针对中国，或者该地区某一个主要经济体。更多的是，作为一个区域经济体，亚洲在过去大约20年里取得了非常出色的发展，而这一发展路径很可能会继续延续下去。这里的社会和文明也在持续变得更加国际化。因此，这将对国际企业产生很大吸引力，推动它们继续将业务中心布局在亚洲。我仍然认为，亚洲存在巨大的机会。至于中东和海湾合作委员会（GCC）地区，如果我们几个月前进行这次采访，大家可能都会非常乐观。过去几年，尤其是在2020年代以来，中东和GCC经济表现良好。然而，我们目前并不知道正在发生的这一局势最终会带来怎样的影响。这种影响是可以恢复的。当然，这种情况并不是某一个具体经济体能够控制的。但是，如果这种地缘政治不确定性持续时间更长，不幸的是，它将会在中长期内影响中东和GCC经济的整体地位和发展表现。
中国经济、资产配置与香港
中国出口竞争力
主持人：中国的出口数据表现非常强劲。您认为这是中国产品竞争力提升的迹象吗？对人民币汇率是否有支撑作用？
贾米尔：这体现了中国经济在推动自身演进以及国内经济转型方面取得的进展。中国经济已经发生了巨大变化，这些变化值得肯定，也应该得到认可。但实际上，由于全球存在如此多的不确定性，人们并没有给予中国经济所取得的进步足够的关注。再次强调，中国经济发展的一个主要方向是制造业。但过去，人们更多将中国制造视为大规模生产的低成本商品。中国目前仍然保留这部分优势，但与此同时，也正在创造大量更高层次、更高附加值的产品。中国在技术、人工智能领域不断演进，并且能够向全球出口更高端的产品。因此，随着中国国内经济变得更加强劲，同时与全球经济联系更加紧密，这也进一步促进了中国国内经济的发展。中国人拥有了更多在国际商业环境中工作的机会，等等。这些因素也对中国经济形成了支撑。如果从外部来看全球经济环境的变化，再次强调，这并不仅仅是影响中国的问题，而是影响整个世界的问题。当前存在大量不确定性。而在这种不确定性之下，我们确实需要一个更加强劲的国内经济。这对于每一个经济体来说都是一样的。
中国的长期结构性优势
主持人：国际机构如何看待中国经济增长的长期潜力？中国市场在全球资产配置的地位是否也在随之提升？
贾米尔：中国正在走上一条成为全球超级大国的强劲道路，而且这是一条非常有力量的发展路径。这不仅仅体现在经济层面，也不仅仅体现在外交层面，更不仅仅体现在政治影响力方面，而是作为全球核心力量的整体地位。这不仅是中国当前正在走的道路，也是未来将持续推进的发展方向。我认为，中国将继续在世界上发挥非常重要的作用。而且，中国的影响力还将持续提升。这既得益于中国经济的演进、经济发展所展现出的进步以及未来持续取得的发展成果。同时，这也是因为全球许多其他经济体，尤其是发达经济体，它们的发展路径受到了一定限制。因此，目前中国面临的挑战相对有限。
中国股票投资监管与国际资本配置
主持人：我们看到美国最近放宽了对中国股票投资的监管。大家认为这是好事，有利于全球资本投资中国。您作为中东这块的资本方，您认为美国放宽对中国的监管会帮助您的投资吗？会额外配置中国的资产吗？
贾米尔：我认为这里存在不同的配置路径。不仅体现在资本配置方面，也体现在如何看待这一地区作为经济和贸易中心的地位方面。就资本配置而言，中国更广泛金融市场的国际化，这是一个持续推进但并不急于求成的过程。这也是因为中国正在成为全球经济中越来越重要的一部分。尽管如此，作为贸易中心、经济中心以及全球经济合作伙伴，中国的重要性、影响力和战略意义仍在不断提升，而相关配置也在持续增加。
香港作为国际资本进入中国的枢纽
主持人：您认为中国资产配置的核心仍然在香港吗？您认为香港作为国际金融中心，有什么不足或者可以提高的地方？
贾米尔：我认为从长期来看，这其中存在巨大的潜力。首先，这是因为两大经济体彼此之间都非常重要，双方之间的融合过程未来仍将持续推进。另外，香港长期以来一直非常适应国际标准，以及国际机构长期以来所采用的运行方式。这一点实际上有助于中国经济的融合与演进。它也能够提供一个经济和金融中心，而这其中存在大量潜力。如果这一发展路径继续推进，我不会感到意外，因为香港已经是一个资本中心，也是一个金融中心。同时，它也为中国提供了继续将自身经济融入更广泛全球经济体系的机会，并且能够为中国经济中的不同地区和领域提供更多发展机遇。因此，香港已经非常重要，不仅作为一个金融中心，也是一个经济和贸易中心。它也使中国能够进一步聚焦于这些领域的发展。