棉花：美棉种植面积增加，产量或存上调预期

　　美国农业部公布了2026年美棉的种植面积报告，此前市场对于实播面积较3月份种植意向面积上调已经有所预期，2026年美棉种植面积为985万英亩，高于3月份市场预估的964万英亩，2025年实际种植面积为928.3万英亩，较上年增加6.11%；其中陆地种植区面积预计为970万英亩，较2025年增长了6%；其中皮马棉种植区面积估计为15万英亩，较2025年增长了6%。种植面积报告公布之后，美棉反应相对平静，

　　目前美棉种植基本结束，截止6月28日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植进度97%，同比快2个百分点；近五年同期平均水平在97%，较近五年同期平均水平持平。最新的优良率环比回落，截止6月28日，美棉生长优良率48%，同比低3个百分点。近期美棉主产区干旱占比不断回落，市场对于天气的担忧缓解，全球确认厄尔尼诺现象，从历史规律来看，厄尔尼诺或使美棉主产区降雨偏多；25/26年度美棉的弃耕率为15.63%，2026年6月份报告中预测26/27年的弃耕率为23.44%，过去五年弃耕率的范围在11%-47%之间，美棉产量或上调至310-320万吨左右，继续关注未来天气表现，从天气预报来看，未来半个月美棉主产区降雨偏多、气温偏高。

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　　首席分析师 曹凯 期货投资咨询证号：Z0017365