10月29日，随着中际旭创、新易盛发布三季报，A股“易中天”三家公司2026年三季报已全部披露，三家公司前三季度净利润合计超350亿元。

• 中际旭创第三季度净利润85.87亿元，同比增长173.74%。

• 新易盛第三季度净利润38.43亿元，同比增长61.15%。

• 天孚通信第三季度净利润为8.79亿元，同比增长55.30%。

　　此外，中际旭创还发布公告称，公司董事会审议通过议案，拟将回购专用证券账户中持有的565.31万股A股股份用途由“实施员工持股计划或股权激励计划”变更为“用于注销并减少注册资本”。注销完成后，公司总股本将由11.78亿股减少至11.72亿股。

　　据中际旭创此前公告，公司累计回购565.31万股，占总股本0.48%，最高成交价为944.68元/股，最低成交价为806.93元/股，成交总额49.97亿元，回购方案已实施完成。

　　中际旭创股价今日报收582.05元/股，总市值6856亿元。新易盛股价今日报收228.40元/股，总市值3186亿元。天孚通信股价今日报收161.60元/股，总市值1763亿元。

　　A股光模块被“错杀”？多家券商紧急发声

　　10月29日，三星电子交出“史上最赚钱但仍低于预期”的三季报后，其股价开盘跳水，盘中一度跌超6%，截至收盘跌4.13%。

　　从财报表现来看，三星今年三季度实现营收195.3万亿韩元，营业利润107.4万亿韩元，双双连续四个季度创历史新高，营业利润率亦处于历史高位。不过，其75.21万亿韩元的净利润水平仍然低于此前市场预期。

　　同日，A股光模块板块集体调整，“易中天”单日跌幅显著扩大，创业板指、科创综指双双走弱。

　　21世纪经济报道记者注意到，当日多家券商紧急发声，强调存储芯片与光模块虽同属AI算力基础设施，但分属半导体存储、光通信两大独立环节，不存在必然联动关系，也不共用同一套投资逻辑。而三星财报体现的“预期差”本身也多为短期财务因素影响，不改AI算力景气度。

　　从产业本身来看，多家机构指出，存储芯片与光模块在产业链中分处不同环节，虽然都受益于AI算力投入，但具体的投资逻辑不同，不存在必然的传导链条。

　　产业链位置上，兴业证券指出，三星主营存储芯片（DRAM/NAND/HBM），承担算力系统的数据存储与高速缓存功能；而“易中天”组合主营高速光模块及光器件，负责算力节点间光电信号传输。二者同属AI算力基础设施，但分属半导体存储、光通信两大独立环节，不存在必然联动关系。

　　天风证券进一步解释称，三星的存储芯片承担数据存储及读写功能，类似于仓储系统；“易中天”的光模块及光器件解决数据高速传输，类似于高铁、飞机等运输设施。两者工作原理和工作场景并不相同。

　　此外，据兴业证券分析，在产业格局、周期驱动、投资框架等方面，存储芯片与光模块的赛道差异也较为显著。

　　产业格局上，存储赛道寡头特征显著，HBM供给高度集中，扩产周期长、资本开支壁垒高；高速光模块市场竞争更充分，国内厂商份额领先，技术迭代更快，持续面临速率升级与降价压力。

　　周期驱动上，存储属于强周期品类，景气度与现货报价、库存周期高度绑定；光模块需求则更多由云厂商资本开支、算力组网规模驱动，对大宗商品通胀敏感度更低。

　　投资框架上，三星的核心关注点是存储周期反转与HBM供需紧平衡，偏向周期定价；光模块组合核心跟踪产品迭代、海外云订单与技术路线演进，成长属性更强。

　　总结来看，存储赛道与光模块赛道同步受益于AI算力投入，但所处的产业链环节不同，行业格局、投资逻辑也各不相同，自然不能以同一套盈利预期进行强绑定。

　　在配置层面，国联民生证券提出，在产业逻辑未被证伪的前提下，情绪性调整反而可能为观察超跌修复提供窗口；短期股价波动与产业景气方向之间出现阶段性背离，修复机会正来自这种背离的收敛。华泰证券表示，目前光模块已历经一轮磨底，业绩催化临近，建议关注领先企业的估值修复机遇。【详见】