文章来源：新华财经

　　新华财经北京11月2日电 受美国经济数据强劲导致加息预期升温以及科技股大跌引发的连锁抛售影响，现货黄金上周一度跌至3870.20美元/盎司。

　　展望本周，非农与中期选举同台登场，美国中期选举可能对伊朗冲突及能源价格前景产生重要影响；而非农就业报告则将为美国劳动力市场健康状况提供关键线索。

　　美联储鹰派暂停 金价短暂反弹

　　上周初，金价在之前跌破4000美元/盎司后因逢低买盘先行反弹。随后在美债收益率回落、美元走软的推动下，金价重新站上4050美元/盎司，并在周三美联储议息决议前继续上行。

　　美联储最终以10比2的投票决定将利率维持在3.75%至4.00%不变，两名官员反对并支持再加息25个基点；美联储在声明中新增一句表述，称“更多信息的积累将有助于委员会确定适当的政策立场，以确保通胀及时回到2%的目标”。市场将本次决议解读为“鹰派暂停”。

　　但美联储主席沃什在随后的新闻发布会上称，金融条件已经有所收紧，他在发布会上被问及，既然认为通胀过高，为何本周不选择加息，却没有给出正面回答。他拒绝提供利率指引，也未说明12月会采取何种行动。

　　沃什依旧模糊的态度显示鹰派程度未超预期，美元指数在沃什发言后短线急挫，一度向下逼近102关口，现货黄金连续第三个交易日反弹走高，一度触及当周高点4082.50美元/盎司，但随后卖盘重新占据主导。

　　美国经济数据强劲 金价重回跌势

　　美国9月PCE环比上涨0.5%，同比上涨3.6%；核心PCE同比上涨3.1%，环比上涨0.3%。第三季度GDP年化季率初值同比增长3.4%，创一年新高，超出市场预期的3.2%，较二季度的2%显著加速。

　　美国强劲的经济数据使加息预期升温，据CME“美联储观察”，美联储12月加息25个基点的概率约为75%。金价因此重回跌势。

　　科技股暴跌加剧流动性风险 贵金属遭抛售

　　上周五，英特尔第四季度业绩指引逊于预期，股价开盘后暴跌近30%。亚马逊业绩疲弱及AI资本开支压力加剧市场担忧，美股半导体板块遭遇大范围抛售。

　　科技股暴跌引发连锁反应，增加了跨资产市场的波动。彭博社此前指出，股票市场下跌时，部分投资者可能出售黄金以弥补其他资产的亏损。黄金跌破3900美元/盎司关口，现货白银跌破50美元/盎司大关。

　　本周焦点：美国中期选举与非农就业数据

　　周二的美国中期选举将决定民主党能否从共和党手中夺回国会控制权。市场普遍预期民主党将赢下众议院，参议院的归属悬念更大。在特朗普政府的前两年，共和党同时掌控两院。

　　如果民主党在中期选举中取得进展，可能对金价形成有利的影响。另一方面，美国中期选举之后，如美国对霍尔木兹海峡油轮遭袭击可能引发报复行动，则油价走高引发通胀担忧，加息预期升温，金价可能继续走低。

　　美国10月非农就业报告将于北京时间周五21：30公布。市场预期非农新增6.5万人，前值为2.9万人；失业率预期维持在4.20%。平均每小时工资年率预期2.90%，前值为3.00%；月率预期0.30%，前值为0.10%。

　　若非农明显好于预期，将强化“经济强、通胀高、需要加息”的逻辑，美元与美债收益率可能同步走高，而金银将承受更大压力。反之，若数据再度走弱，“滞胀”叙事会重新占据上风，金价将获得支撑。

　　技术面来看，金价跌破4000美元/盎司、3900美元/盎司两大关口，将打开新的下行空间。短期支撑3800美元-3700美元/盎司，关键支撑看向3500美元/盎司。短期压力3940美元-4000美元/盎司，关键压力4080美元-4100美元/盎司。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）