（来源：简盈财观）

　　首发/简盈财观

　　Jian Ying Cai Guan

　　作者/齐思

　　编辑/FENGLING

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　　富国基金董事长变更

　　6月26日，万亿公募换帅，富国基金举重若轻。

　　全行业排名第五的公募机构的董事长变更，即使是“正常的新老接班”也是件很大的事情。

　　先说核心消息：

　　原董事长裴长江到龄退休，来自申万宏源证券的王苏龙接任董事长，总经理陈戈同时兼任副董事长、党委书记。

　　裴长江，算“功成身退”。

　　他陪伴富国基金走过12年，2019年任董事长，7年时间将富国基金公募管理规模从千亿级做到1.38万亿元，行业排名从第17位跃升至第5位，跻身第一梯队，稳稳的上海滩“大哥”。

　　这7年间，裴长江带领富国基金大赚128.49亿元，连股东分红都近60亿元。

　　富国基金，很有意思。

　　1999年成立，公募基金行业的‘老十家’，2001年迁到上海，2003年引入加拿大蒙特利尔银行（BMO）作为境外战略投资者。

　　目前，它的股东方有四家：国泰海通证券、申万宏源证券、加拿大蒙特利尔银行、山东金融资产管理分别持股27.775%、27.775%、27.775%、16.675%。

　　多元均衡的股权结构下，富国基金董事长，国泰海通系和申万宏源系有点像在 “轮流”做。

　　裴长江，来自海通证券体系；新任董事长王苏龙则来自申万宏源系。

　　王苏龙，53岁，从营业部负责人一步步做到申万宏源证券执委会成员。他曾分管财富管理事业部，深知行业“产品同质化、服务精细化不足”的痛点。

　　陈戈，富国基金总经理，此次也晋升为副董事长、党委书记，继续与王苏龙“搭班子”，全面负责公司的投研与日常经营管理工作。

　　陈戈是“老富国”人，2000年就加入富国基金，从研究员、基金经理一路成长，2014年1月起任富国基金总经理，至今已超过12年。

　　公募基金行业为数不多的基金经理出身的总经理，“内部投研系”代表，未来或与“券商系战略家”形成优势互补。

　　或许，因为陈戈这根富国基金的‘定海神针’，才使得这次董事长变更，举重若轻？

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　　主动权益缩水，被动投资补位

　　截至2026年一季度末，富国基金公募管理规模13814.27亿元，创历史新高。

　　从产品结构上看，富国基金非货规模9063.66亿元。

　　其中，债券基金规模4152.29亿元；权益类产品中，混合型和股票型基金规模分别为1609.64亿元、2565.63亿元。

　　富国基金是传统‘权益大司’，“常青树”朱少醒是代表人物，王园园是消费女神（只是如今形象“塌方”），这两年新引入权益女将范妍等。

　　近年来，富国基金主动权益规模在“缩水”。

　　比如，混合型基金规模从2021年底的2889.31亿元，降至2026年3月底的1701.48亿元，四年多时间缩水超过1200亿元，当然，这跟股市周期有一定关系。

　　好在，去年以来ETF比较给力，规模已经在达2000亿元，基本填补了主动权益规模流失的部分。

　　所以，尽管富国基金权益规模没缩水，但是内里已经换了“馅”，主动权益规模流失，被动指数投资“补位”。

　　说起ETF，富国基金整体规模已回落至2000亿左右，此前曾接近2500亿元，今年以来净流出近500亿元。

　　ETF流出大户就是富国中证港股通互联网ETF，最新规模约430亿元，相比最高点已经缩水546亿元。

　　这只“现象级ETF”，规模剧烈起伏的背后，重仓港股互联网龙头，是一季度‘亏损王’，单季亏损175亿元，净值回撤20%；二季度，跌势不止，近半年回撤40%。

　　最近一两年来的科技大牛市中，富国基金也跑出来曹晋、孙权，以及挖来了站在风口上的追“光”的罗擎。

　　比如，罗擎凭借着“1年三倍”的好业绩，连连发新基金，6月成立的新基金直接募集了30亿，最新规模已经116亿了，又一位百亿基金经理…

　　可见，为了规模也挺拼。

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　　富国基金，7年股东分红近60亿

　　裴长江7年董事长生涯谢幕，富国基金对他的贡献给予了高度评价。

　　第一层：自2019年担任董事长以来，富国基金管理规模从三千亿增长至一万三千亿级，增长超四倍。

　　第二层：富国基金行业排名从2019年的第17位，历史性攀升至第5位，争到上海滩“一哥”的番位。

　　其实，还有一层并不太被公众和媒体关注到。

　　我们来看看，这7年，富国基金的营业收入、利润以及股东分红情况。

　　富国基金核心经营数据一览表

注：富国基金的股东分红额是依照申万宏源财报公开数据，按照比例倒推得出。

　　据数据所示：裴长江任董事长的7年，富国基金累计营业收入448.39亿元，净利润128.43亿元，股东们分红分了59.67亿元，已经连续4年分红额超10亿元。

　　很明显，近年来富国基金股东分红率不低。

　　据最新《基金管理公司绩效考核管理指引》，公司股东分红也有相关规定：

　　若过去三年基金产品业绩不佳、投资者亏损较大，应当适当降低股东分红频率与分红比例。

　　如果看富国基金旗下管理产品过去三年的盈利数据，还挺不错的，尤其是最近两年，大赚1450亿元。

　　再往前推，2022年至2024年期间，全部产品三年累计给基民亏损626亿元。

　　其中，富国基金旗下237只基金产品中（只含主代码），155只产品亏损，占比65%；142只产品跑输基准，占比59%；跑输基准10%以上的产品75只，占比31.65%。

　　艰难的三年中，基民都在亏，富国基金却“旱涝保收”，管理费、年营收、净利润都不少，甚至连股东分红额、分红比例都比较高。

　　投资者对富国基金质疑和抱怨颇多，甚至还一批人批评：时任董事长裴长江在股东处领取的超200万元的薪酬，都不应该。

　　好在2024年、2025年，旗下管理产品扭亏为盈并大幅盈利…