本文对建发致新2026年半年报进行解读。公司营收微增1.79%，利润增速跑赢收入，但基本每股收益和扣非每股收益下滑，加权平均净资产收益率下降2.02个百分点。应收账款激增19%，占总资产比例达58%。销售费用微降，管理费用增长，财务费用大幅下降，研发费用增长。经营、投资活动现金流由负转正，筹资活动现金流净流出收窄。SPD业务高速增长，但公司面临应收账款、集采政策、市场竞争、净资产收益率下滑等风险。