运营商财经网 食品酒业频道 周颖/文

近日，健合集团发布今年上半年业绩预告，公司预计营收和利润双双上涨，成绩不错。

公告显示，截止至2026年6月30日的六个月内，健合集团总收入较去年同期录得双位数增幅，其中成人营养及护理用品分部录得低至中双十位数收入增幅，宠物营养及护理用品实现中至高单位数增长，而婴幼儿营养及护理用品分部的收入增幅加快，特别是婴幼儿配方奶粉收入增长超过50%，合生元在中国内地超高端婴配粉市场的份额由14.6%提升至20.0%。

从利润端来看，健合集团预计今年上半年经调整可比EBITDA将较去年同期增长60%至70%，经调整可比纯利则预计实现超过100%的增幅，呈报纯利则预计同比大幅增长超700%。

但健合集团也坦言，净利润的激增是“由于去年同期基数低”。2025年上半年，健合归母净利润为7102万元，同比大幅下滑76.78%。也就是说，从0.71亿元的基础上增长700%，绝对金额预估在5亿—6亿元，尚未恢复至2023年上半年的6.1亿元水平，但也算很不错了。

此外，在此次公告中健合集团还提到，今年上半年债务总额较2025年年末进一步降低约10亿元，预计集团的净杠杆比率将由3.45倍大幅下降至截至2026年6月30日止十二个月约2.25倍。

值得注意的是，截至2025年末，健合集团负债总额达134.1亿元，其中流动负债46.15亿元，仅其他应付款及应计费用一项金额就达到23.03亿元，资产负债率为69.12%，常年逼近七成警戒线，而同期现金及现金等价物仅有16.69亿元。这也意味着，即使今年上半年债务总额减少10亿元，其负债规模仍在百亿元之上。

运营商财经网副总经理康锐表示，身为行业头部企业的健合集团，虽营收常年保持百亿规模，但其同时还背负着高额商誉与巨额负债双重压力，后续经营发展也面临着不小的考验。

（责任编辑：周颖）