7月29日，韩国KOSPI指数日内重挫6%，最低报5637.85点，SK海力士跌超9%，三星电子跌超4%。

消息面上，今日早间，韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化卖盘。同时，韩国财政部称，正在内部研究稳定国内股票市场的措施。

华创证券首席经济学家张瑜表示，本轮韩股剧烈波动受多重因素影响，包括AI资本支出可持续性担忧、外资持续流出及央行加息，但单一股票杠杆ETF被普遍认为是放大波幅的重要制度因素。数据显示，16只杠杆ETF上市后规模一个月内从约4.9万亿韩元飙升至峰值近16万亿韩元，6月单月成交212万亿韩元，暴跌后截至7月14日已缩水至约10.34万亿韩元；超过120万个杠杆账户触及追缴线，约32万至46万个账户被强平。韩国散户是杠杆ETF绝对主力，个人投资者持有约六成管理资产。

招商证券策略团队研报显示，韩国全市场信用融资余额在6月24日触及38.6万亿韩元历史峰值后，随科技股暴跌引发的强平潮快速回落，截至7月24日降至32.67万亿韩元，降幅15.4%。相较融资余额的去化节奏，杠杆ETF规模收缩更快、幅度更大，对市场下跌的加速效应也更为直接。

来源：上海证券报微信公众号