炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
界面新闻记者 | 邹文榕
一份短暂上线后下架的招聘公告，将万联证券研究所长达五年“带头人”缺位的现状推至台前。
近期，万联证券官网贴出对外招聘公告，拟面向市场招揽研究所所长。界面新闻注意到，除研究所所长岗位外，公司2025年末发布的多个行业研究员招聘岗位仍持续挂网。
招聘内容显示，万联证券研究所所长需统筹主持部门经营管理，并具备10年以上工作经验（含5年以上金融研究及2年以上部门管理经验）。同时，候选人需对研究业务趋势有前瞻判断，善于构建专业团队梯队，并能有效赋能公司各业务条线。
图源：万联证券不过，上线刚满半个月，万联证券又突然下架了这份所长招聘启事。
接近万联证券方面相关人士向界面新闻记者透露，近段时间已收到多份简历，目前正处于简历筛选阶段，所以暂时下架了相应招聘。
据界面新闻了解，万联证券此番招募动作背后，其研究所所长实则已“缺位”长达5年。
2021年9月，公司副总裁、研究所所长崔秀红离任后，履新川财证券总裁职务。此后，万联证券研究所所长一职一直处于空缺状态，其间研究所事务主要由研究所所长助理徐飞负责统筹管理。
万联证券方面向界面新闻记者回复称，研究所所长岗位自2021年原所长离任后空缺一段时间，其间由所内管理团队统筹运转，相关业务平稳有序开展。2026年年初以来，公司提出五大工程，其中重要一项就是“研究提升”工程，所以此次启动公开选聘，是公司结合研究业务发展需要，坚持市场化、专业化选人用人原则作出的常态化人事安排，旨在更广泛地汇聚行业优秀领军人才，为公司“研究提升”工程提供人才支撑。
有券商分析师向界面新闻记者表示，研究所所长往往需要副总裁兼任，岗位层级要求较高，人选不仅要深耕研究领域，还需要具备跨业务协同、团队经营的综合管理能力。当前卖方研究行业处于公募费率改革后的深度洗牌阶段，分仓佣金总量收缩、行业资源持续向头部机构集中，中小券商研究所生存压力加大。
“多重因素叠加下，市场上能够胜任所长一职人才已相对稀缺，想要招揽到懂业务、能招商，口碑好，还适配中小券商发展诉求的人选，难度不低。”受访人士提到。
中国证券业协会披露，截至目前，万联证券研究所共有执业分析师20名，其中仅有4名分析师登记时间在2020年及以前，其余分析师陆续自2022年2月登记入职，且约半数分析师的研究生涯开始于万联证券。这一人员结构也侧面印证，在所长岗位长期空缺、缺乏核心负责人统筹的背景下，这家中小型券商研究业务不仅面临较高的人员流动性，同时在覆盖领域，较为缺少资深分析师站台。
另据iFinD披露，自2021年分仓佣金站上业绩高位（3298.60万元）后，万联证券总佣金便开始一路下滑，2025年，万联证券研究所总佣金收入仅录得458.98万元，同比下滑54.67%，这一佣金水平更是较2021年跌幅接近9成。截至2025年底，统计股票、债券、基金和回购席位在内，万联证券全市场佣金席位占比仅余0.04%。
身为广州唯一市属国资券商，万联证券控股股东为广州金控集团，公司成立于2001年。截至目前，公司注册资本68.04亿元，主体信用评级AAA，在全国24个省、自治区和直辖市设立分支机构近100家。
最新信用评级报告披露，2025年，万联证券全年累计实现营业收入25.27亿元，同比增加25%，增幅超同期行业平均水平（增速19.95%）；全年实现净利润11.01亿元，同比增长39%。
2026年第一季度，万联证券营业收入同比下降28.33%，净利润1.72亿元，同比下降38.32%，未经年化的净资产收益率为1.12%。
据联合资信评级分析，2023-2025年，万联证券营业收入稳步增长，其中证券经纪业务、信用业务、证券投资与交易业务对营业收入的贡献度较高。研究业务作为其他业务之一，近年来对公司营收的贡献逐年走低。
“自营业务占比较高虽是部分中小券商的传统特色，但该业务受证券市场波动影响显著。尤其在当前债券市场收益率持续下行背景下，投资收益获取难度逐年攀升，谋求业务转型已成必然。”有业内人士向界面新闻记者表示，“相比之下，研究业务作为典型的轻资产业务，受资本市场周期波动影响较小。更为关键的是，高质量的研究业务能够有效赋能券商内部其他业务条线，从而促成各业务板块的协同与高质量发展。”
界面新闻记者关注到，2025年以来，在公募费率改革的持续冲击下，券商研究所传统佣金收入普遍承压，进而引发了一场卖方分析师的流动性“大迁徙”。在这场洗牌中，明星分析师频频“转会”或转战买方，中小券商更是持续遭遇“挖角”危机。
但行业变局之下，新的机遇也从其中孕育。界面新闻关注到，像万联证券这样开始着手进行“研究提升”工程的中小券商并不少见，并已有“黑马”实现行业突围。
例如，华源证券研究所从零起步，近两年，公司通过重金引进领军人物，并集中布局硬科技产业链，成为近年卖方研究黑马。iFinD统计，2024年，公司总佣金1663.77万元，同比增长1522.54%；2025年，公司总佣金突破1.44亿元，同比实现765.10%的高增长，佣金席位占比达1.31%，跻身行业第24名。
华福证券也是在明星所长带领下，通过大规模扩招分析师，并深度聚焦新质生产力领域，实现了研究所的“二次创业”，截至2025年末，公司总佣金已超2亿元，同比增长186.82%。
时隔五年之后，万联证券启动所长招聘，能否借此契机扭转业务颓势，市场也尤为关注。
万联证券向界面新闻回复道，依托市属国资平台，万联证券研究所将贴近粤港澳大湾区产业与实体经济需求，继续围绕区域优势产业开展特色研究：一是聚焦湾区优势产业赛道，深耕大湾区产业和企业研究，做深做透特色研究，形成差异化研究品牌；二是强化研究对主营业务的赋能，提升协同价值；三是稳扎稳打推进团队建设，注重研究质量、守住合规底线。