鉴于公司云业务增长显著，微软预计在加大AI投入的同时不会陷入现金消耗模式。

　　微软股价周四早盘上涨近15%。

　　微软终于开始让华尔街相信，它在人工智能方面正在找到正确的平衡——而这正转化为历史性的股价涨幅。

　　该公司此前一直在抵御外界对其AI支出的批评，尤其是在云增长受到抑制的情况下。但随着微软最新财报显示云业务表现加速，投资者现在开始对微软的故事产生好感。与此同时，管理层做出了一些保证，即本财年大力投入AI预计不会将公司推入负自由现金流区域。

　　因此，微软股价有望迎来近18年来最佳单日表现。周四开盘后不久，股价上涨14.6%，有望创下自2008年10月13日（上涨18.6%）以来的最佳单日表现。根据道琼斯市场数据，该股还有望创下其历史上最佳财报后表现。

　　D.A． Davidson分析师Gil Luria在周四的报告中写道，微软“非常强劲”的财报“不仅应改变对微软的叙事，还应传递出AI建设掌握在负责任者手中的信号。”

　　他称这家软件巨头为“房间里的大人（理性务实者）”。

　　与此同时，Evercore ISI分析师Kirk Materne在周四的报告中写道，公司Azure加速增长的“超预期幅度”“甚至超出了最乐观的预期”。他特别提到公司第四财季Azure增长率达43%，以及公司目标是在9月当季实现按固定汇率计算45%的增长。

　　FactSet追踪的分析师此前预计9月当季增长约42%。

　　他还提到了Microsoft 365 Copilot的增长势头。该公司报告称其AI助手Copilot已突破3000万付费席位。

　　他写道：“对微软股东来说，圣诞节提前到了。”

　　TD Cowen分析师Derrick Wood在周四的报告中写道，Azure超预期增长与资本支出前景克制相结合，“对这只股票来说是最好的情景结果。”

　　这种平衡造就了一份“恰到好处”的财报，Wood认为这应能“支撑股价持续反弹”。