（来源：消金头条 消金头条）

随着股东华峰化学（002064.SZ）2026年半年报的披露，温州民商银行上半年的成绩单被公之于众。这家全国首家正式营业的民营银行，正经历着一场严峻的考验。

01.数据有多难看？

先看核心指标。截至2026年6月末，温州民商银行资产总额509.7亿元，较年初减少14.53亿元，缩水2.77%。这是该行资产规模首度出现“缩表”。

营收端勉强撑住——上半年实现营业收入4.69亿元，同比仅下滑1.59%。但利润端直接“崩了”：净利润仅1.31亿元，较上年同期的3.30亿元暴跌60.25%，同比减少约1.99亿元。从季度看，一季度净利润还有1.23亿元，二季度单季只剩约800万元——几乎没怎么赚钱。

负债端收缩更明显，从年初的479.52亿元降至462.34亿元。不过净资产有所增厚，归属于母公司股东权益从44.71亿元升至47.36亿元。

02.利润去哪儿了？

营业收入只跌了不到2%，净利润却跌了六成——这个反差值得深究。

最核心的原因是净息差持续收窄。金融监管总局数据显示，2026年一季度民营银行净息差为3.62%，较2025年末下降0.21个百分点，在各类银行中降幅最大。受息差收窄影响，温州民商银行从2024年起利息净收入就开始持续下滑。营收端没怎么跌，利润端却大幅缩水，说明赚来的钱大部分被成本（尤其是付息成本）吃掉了。

另一个值得关注的信号是贷款迁徙率飙升。有分析指出，这可能是吞噬利润的“隐形杀手”——意味着更多贷款从正常类向下迁移，潜在坏账风险在上升。

03.这不是第一次出问题

回顾近三年，温州民商银行的业绩像坐过山车。

2023年是高光时刻：总资产432.9亿元，同比增长21.47%；全年营收11亿元，净利润5亿元，同比增长23.8%。

2024年拐点出现：营收微降0.99%至10.97亿元，净利润却骤降44.36%至2.81亿元，呈现“营收微降、净利腰斩”的分化特征。

2025年：营收继续下滑16.27%至9.18亿元，净利润有所修复回升至3.31亿元。

2026年上半年：再度“跳水”——营收4.69亿元、净利润1.31亿元。

四年时间，从年赚5亿到半年只赚1.31亿，下滑趋势明显。

04.这家银行有什么不一样？

温州民商银行2015年3月26日正式开业，是国内首批获批的民营银行。由13家温州本土民企联合发起，正泰集团持股29%为第一大股东，华峰化学持股20%为第二大股东。

与其他依赖互联网助贷平台做大规模的民营银行不同，这家银行走了一条截然不同的路——专注温州本地小微经济，主打小微企业贷款。截至2025年末，对公贷款占比高达84.96%，小微企业贷款占比83.9%。

但这条路走得并不轻松。专注小微意味着单笔金额小、运营成本高、风控难度大。在净息差持续收窄的大环境下，这种重线下、重人工的业务模式的盈利空间被进一步压缩。

05.罚单与换帅

业绩之外，合规方面也有麻烦。2026年上半年，该行因违规吸收存款、关联交易管理不审慎等被罚款120万元；此前还因违反金融统计、账户、征信管理规定等被罚188.8万元。上半年民营银行中，它是唯一收到两张罚单的机构。

人事层面也在调整。7月31日，该行选举正泰集团创始人南存辉为董事长。2015年开业时南存辉就是首任董事长，此番是时隔近十年再度回归。现年63岁的南存辉能否带领这家银行走出困境，市场正拭目以待。

06.怎么看？

温州民商银行的困境，既是行业共性问题的缩影，也有自身特殊性的原因。

从行业看，净息差持续收窄是所有银行都面临的挑战，民营银行由于负债成本高、客户议价能力弱，受影响尤其明显。

从自身看，专注温州本地小微的战略定位，在经济下行周期中面临更大的资产质量压力和盈利压力。营收没怎么跌、利润却暴跌六成，说明成本端已经到了临界点。

南存辉的回归能否带来战略调整？资产缩表是主动收缩还是被动压降？这些问题，可能要到下半年才能看到答案。但对这家走过11个年头的全国首家民营银行来说，眼下无疑是开业以来最艰难的时刻。