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　　记者丨张欣

　　10月29日早盘，A股科技成长股集体承压，截至13：45，创业板指、科创综指均跌超3%，深成指跌超2%，沪指跌0.62%，全市场超4500股下跌。

　　银行板块逆势大涨近2%，刷新阶段新高。青岛银行领涨银行板块，涨超过7%，成都银行、齐鲁银行、瑞丰银行等均涨超4%，四大行也全线飘红。

　　值得注意的是，中农工建四大行A股总市值在盘中一举突破10万亿元大关，同样创下历史新高。具体来看，工商银行总市值超2.9万亿元，农业银行超2.6万亿元，中国银行超2.1万亿元，建设银行超2.35万亿元。

　　银行股此番创新高，背后有三条核心线索在集中验证。

　　首先是分红节奏的历史性转变。截至10月下旬，已有21家A股上市银行披露2026年中期分红方案，合计拟派息超2600亿元。国有大行更是将分红比例从30%统一上调至31%，合计拟派现约2209.89亿元。10月21日，工行、农行向A股股东派发2026年中期现金红利合计约821亿元。当分红从“年终礼包”变为“年中现金流”，银行股的“类债属性”便从预期落到了账面上。

　　其次是净息差的拐点信号。2026年二季度，商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%环比改善0.01个百分点。这是自2022年进入下行通道以来，行业净息差首次出现单季环比正增长，释放底部企稳信号。

　　第三是长线资金的持续涌入。在当前低利率环境下，10年期国债收益率在1.6%附近，而银行板块整体股息率普遍在4%以上，与无风险利率的利差优势明显。银河证券认为，低利率环境延续，银行红利价值有望继续受到市场青睐，当前银行平均股息率相比于固收类资产仍有性价比，对于以险资为代表的长线资金具备吸引力，红利价值仍有空间。

　　除了资金面，国际评级机构也在密集背书中国银行业的韧性。

　　10月27日，惠誉将中国银行业经营环境评分从“BBB-”上调至“BBB”，展望稳定，理由指向过去五年影子银行风险收敛、透明度提高、信贷纪律加强及监管框架完善；同时上调六大国有行生存力评级，工行、农行、建行、中行升至“BBB+”。把时间线拉长，惠誉年内已先后上调中信银行评级，并对招行、中信、光大、兴业、浦发五家股份行集中上调生存力评级。

　　不止惠誉。穆迪此前将中国银行体系展望从“负面”上调至“稳定”，标普将中国银行业国家风险评估组别从“6”上调至“5”。三大国际评级机构不约而同修正对中资银行底层风险的评估，与A股银行股的创新高行情形成呼应。

　　对于后市发展，招商证券银行业首席廖志明告诉21世纪经济报道记者，这既取决于三季报披露窗口的净息差数据，也与市场风格切换密切相关；当前资金主要从前期机构高度抱团的科技股流出，板块之间正在进行一轮风格再平衡。