近期 A 股医药板块持续走强，创新药板块近一个月最大涨幅突破20%，本轮行情持续性及后续投资机会备受市场关注。创金合信医疗保健股票基金经理皮劲松认为，医药板块有望成为市场主线之一，行业机会集中在创新赛道，重点看好创新药、CRO 细分方向；他同时指出，当前创新药具备较为明确的配置价值，但投资时需立足基本面，精选个股。

　　新浪基金：近期，医药板块表现强势，尤其创新药板块近一个月最大涨幅已超20%，主要驱动因素是什么？

　　创金合信医疗保健股票基金经理皮劲松：主要是创新药基本面强劲，业绩快速增长，上市公司新药临床持续推进，ASCO/ESMO等学术会议国产创新药都有重磅数据读出，部分临床研究有改变现有治疗标准的潜力，国内创新药加速授权融入全球产业链。上半年创新药股价表现显著背离基本面，近期上涨是修正前期的超跌。

　　此外，部分资金从处于高位的科技板块流出后会继续寻找成长资产，创新药是少有的业绩好、逻辑硬的方向。

　　新浪基金：这轮医药行情是超跌反弹，还是反转？判断是否反转，需要密切关注哪些信号？

　　创金合信医疗保健股票基金经理皮劲松：大概率是反转。去年8月至今医药持续调整，基本面无明显利空，主要是市场风格偏向极致成长，热门板块虹吸全市场资金。

　　判断是否是反转，需要关注，一是市场风格回归均衡，中报公募前十大持仓医药占比3.95%，配置比例历史低位；二是2025年创新药出海授权带动板块全面上涨，随着出海常态化，市场会更关注出海含金量，及公司经营和在研产品临床进展，预计质量好的公司会先反转。

　　新浪基金：当前创新药是否具备配置价值？

　　创金合信医疗保健股票基金经理皮劲松：创新药具备配置价值，但需精选个股。创新药的市值空间看销售峰值，短期看销售和临床数据兑现。目前大部分公司市值仅体现国内业务潜力，少量或没有体现海外价值，国内企业在研管线普遍较多，市值仍有空间。

　　2025-2032年跨国药企面临3700亿美元销售专利到期，国产创新药出海合作机会多，国内企业在ADC、小核酸、TCE等方向有较多潜力分子，与跨国药企的合作有望带来较大远期价值；政策面看，今年政府工作报告首次将生物医药被列为支柱性战略新兴产业，国内创新药销售占比低，提升空间大，创新药国内增长确定性高。

　　新浪基金：医药板块能否成为市场主线之一？您最看好哪些细分方向？

　　创金合信医疗保健股票基金经理皮劲松：医药板块有望成为市场主线之一。医药板块有结构性机会，主要是创新方向，看好创新药和CRO。创新药产业正处于上行周期，行业已从单纯研发投入阶段迈向海内外商业化兑现阶段，且中国创新药出海的产业趋势才刚刚开始。业绩高增长，出海授权和临床进展提升公司价值；内向型CRO受益于国内创新药研发投入加大，药品的安全性评价、临床订单都快速恢复，外向型CRO深度融入全球创新产业链，承接重磅药品商业生产。

　　新浪基金：对于医药板块，您的主要操作思路？需要关注哪些风险因素？

　　创金合信医疗保健股票基金经理皮劲松：当前及未来一段时间，操作上聚焦创新药，创新药进入商业化和临床数据驱动共振期。国内创新药整体快速增长，叠加新产品持续放量，业绩景气周期拉长。此外，2026年起，多个国产创新药开始欧美销售，带来较大利润弹性；较多国产潜力创新药处于关键临床阶段，良好的数据有望催化股价。

　　风险方面，需要关注地缘政治风险对创新药投资情绪的影响，和新药临床数据不及预期的风险。