金融类

股指：

（王东灜，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）

昨日，A股市场整体走强，Wind全A收涨2.15%，成交额2.09万亿元，大小盘指数分化明显。中证1000指数上涨3.33%，中证500指数上涨2.49%，沪深300指数上涨1.15%，上证50指数下跌0.2%。本周，美国和韩国多家科技巨头将公布二季度财报，可能对资金的方向选择起到引导作用。经过近期的快速回调，科技板块积累的杠杆压力得到释放，未来，科技题材可能进入缩圈分化，高位震荡加剧的行情。美国科技发展依赖下游企业巨额资本开支，因此对利率环境较为敏感。美国最新公布的PCE数据处于2023以来高位，考虑到美联储减少货币政策托底的主张倾向，下半年资本市场流动性可能趋紧，影响美股估值，美股如出现快速回调可能冲击A股市场情绪。A股科技企业的资本开支一定程度依赖政府财政政策的持续性，稳定性较美股更胜一筹，但弹性有限。目前，市场开始讨论是否应将未来的财政资金投资路径更多向消费倾斜，若下半年消费等数据持续低于预期，可能引发政策调整空间，但从当下来看，尚不具备这一条件。近期公布的6月经济数据整体符合预期，社零小幅回升，消费相对偏弱，外需明显强于内需的格局没有改变。在此背景下，市场风格不易发生明显轮动。

国债：

（朱金涛，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）

国债期货收盘，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.00%。中国央行今日开展3255亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。今日有3985亿元逆回购到期，4000亿元MLF到期。银行间市场方面，DR001加权利率上行4bp至1.42%，DR007加权利率上行3bp至1.43%。短期来看，经济数据处于空窗期，最大变量为即将召开的重要会议对于下半年经济政策指引，但短期在资金平稳，经济弱修复格局延续、国债收益率水平绝对低位背景下，利率单边上行或下行空间均较为有限。

贵金属：

（展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）

隔夜伦敦现货贵金属震荡偏弱，现货金银比69.7附近，现货铂钯价差至330美元/盎司。美国6月核心资本品订单（扣除飞机和非国防资本品）环比增长‌0.9%‌，超出市场预期，显示出企业设备投资意愿持续稳健，5月上修至1.9%。地缘政治方面，美伊在进行“非常深入的谈判”，很有耐心达成协议、时间充裕，但也表示若外交努力失败就恢复对伊军事行动。美伊冲突再度按下暂停键，油价快速走低，黄金价格反馈依然不显著，在通胀黏性下美联储7月议息会议预期依然偏鹰可能是主因。短期来看，仍以防御应对高波动环境为主，静待FOMC落地，行情不明朗下轻仓观察为主。地缘层面需警惕美伊谈判的突发消息，任何进展都可能引发油价和金价的瞬时剧烈波动；美联储议息结果更多表现为落地，但要注意相关措辞方面是否超预期。银铂钯依然跟随金价涨跌，受地缘影响波动较大。

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