文章来源：金投网

　　今日周五（8月7日）亚盘时段，现货黄金延续强势，盘中突破4400美元/盎司关口，刷新6月5日以来新高；上周金价累计涨幅超7%，创今年1月以来最大单周涨幅，8月5日单日暴涨4.16%更是今年2月以来最大单日涨幅。这场“黄金风暴”的引爆点，是8月7日那份惨烈的美国7月非农报告：就业人数减少2.3万，远低于预期的新增8.5万，且5月、6月数据合计下修10.3万。

　　市场瞬间重估美联储政策路径——CME FedWatch工具显示，9月加息概率从一周前的67%骤降至44%，甚至有投资者开始押注美联储重启降息。连锁反应全面爆发：美元指数快速走弱至99.70附近的八月高位，10年期美债收益率回落至4.67%附近，低于此前4.74%的2025年1月以来峰值。“实际利率+美元”双重压制同时松绑，无息资产黄金的估值修复空间被彻底打开。

　　推动金价上涨的第二股力量，是地缘缓和预期。伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通航协议“接近最终敲定”，消息一出国际油价大幅下挫，能源通胀担忧同步降温，进一步压低加息押注。

　　但剧情在周末反转——伊朗外长阿拉格齐明确表态：“调整海上航道绝不意味着重新开放霍尔木兹海峡”；最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔提出重开海峡的五大前提：永久停止军事行动、解除海上封锁和全部制裁、归还冻结资产、赔偿战争损失。伊朗革命卫队发言人更强硬表态：“保持对海峡的控制，直到敌人接受我们的全部条件”。

　　受谈判僵局影响，周一WTI原油跳涨2.16%站上78美元/桶，布伦特原油猛涨2.4%报83.5美元/桶。油价仍显著高于冲突前水平，能源通胀隐忧并未完全消除，美元与美债收益率的下行空间因此受限——这是悬在金价头顶的“隐形天花板”。

　　市场目光现已转向周三美国7月CPI、周四PPI。分析人士指出，即将公布的美国通胀数据整体利空美元的风险更大：若CPI表现疲软，将进一步强化市场对美联储偏鸽派政策预期的押注，美元承压加剧；若CPI高于预期，短端美债收益率上升可能引发美元短线反弹。

　　但该人士同时强调：在当前美联储政策已处于限制性水平的情况下，市场进一步大幅上调鹰派预期的空间相对有限，因此美元中期仍面临一定阻力。这意味着即便CPI偏热，对黄金的压制也是有限度的。

　　眼下金价在4400美元关口前蓄势，4300美元已成多头生命线。德银近日发布研报直言：“金价大概率已经完成2026年底部构筑”，并将年底目标价定在4600美元/盎司；瑞银更喊出2027年上半年5000美元/盎司的激进预测。

　　连续大涨后技术面存在超买，且本周CPI、PPI之前市场不愿大举押注，金价更可能维持高位震荡而非暴力拉升。真正的smart money此刻都在等周三20：30那声发令枪——通胀数据若配合，金价冲击4500甚至更高；若能源涨价带动通胀反弹，美债收益率回升将压制金价回踩4250。

　　技术面来看，黄金整体仍维持建设性看涨结构。现货黄金目前稳居50日简单移动平均线（SMA）4150美元/盎司上方，但仍低于约4389美元/盎司的100日均线，显示金价正处于修复与上攻阶段。

　　日线相对强弱指数（RSI）位于60中段附近，说明多头动能依然稳健，但尚未进入明显超买区域；平均趋向指数（ADX）则处于20高位附近，显示当前趋势正在逐步增强。

　　上行方面，黄金首先需要突破4389美元/盎司附近的100日均线。一旦有效站稳，下一重要阻力将指向4500美元/盎司附近。

　　下行方面，初步支撑位于4150美元/盎司附近，即50日均线所在区域；更重要的支撑则位于4000美元/盎司。若金价跌破4000美元/盎司，则当前偏多技术结构将明显受到破坏，并可能触发更深幅度回调。

　　整体而言，在美国CPI公布前，黄金短线可能维持高位震荡。只要价格守住4150美元/盎司上方，中期多头格局仍占据优势，而4389美元/盎司至4500美元/盎司区域将成为下一阶段突破的关键。