来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　工业硅：

　　市场分析

　　2026-08-12，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2609开于8605元/吨，最后收于8625元/吨，较前一日结算变化（15）元/吨，变化（0.17）%。截止收盘，2609主力合约持仓16.41万手，2026-08-11仓单总数为33103手，较前一日变化0手。

　　供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9100-9200（0）元/吨；421#硅在9300-9400（0）元/吨，新疆通氧553价格8400-8500（0）元/吨，99硅价格在8400-8500（50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。

　　SMM统计8月6日工业硅主要地区社会库存共51.1万吨，较上周小幅减少。

　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13000-13300（100）元/吨。下游多晶硅需求持续弱势，硅片厂优先去库为主，仅刚需采买。有机硅，铝合金需求基本持稳，多以试探性询单为主。

　　供给端：较近期前期丰水期复产时有所收缩，部分厂家停产检修。

　　多晶硅价格反弹带动原料端工业硅价格有所上涨。

　　策略

　　工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有所收缩叠加成本端电价上调为价格提供支撑。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。目前价格受上周多晶硅政策端利好影响小幅上涨，但上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑。

　　单边：短期区间操作

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、政策端扰动；

　　2、多晶硅企业开工变化；

　　3、宏观及资金情绪；

　　4、有机硅企业开工情况。

　　多晶硅：

　　市场分析

　　2026-08-12日，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于37245元/吨，最后收于38190元/吨，收盘价较上一交易日变化4.26%。主力合约持仓达到7.23万手，（前一交易日7.38万）手，当日成交17.45万手。

　　多晶硅现货价格上涨，据SMM统计，N型料36.70-39.40（0.10）元/千克，n型颗粒硅37.00-38.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存28.00，环比变化1.45%，硅片库存27.89GW，环比-2.17%，多晶硅周度产量25900.00吨，环比变化5.71%，硅片产量11.20GW，环比变化-3.28%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.82（0.00）元/片，N型210mm价格1.12（0.01）元/片，N型210R硅片价格0.92（0.01）元/片。

　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.29（0.01）元/W左右；Topcon G12电池片0.28（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.27（0.01）元/W。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W。

　　供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.59万吨。丰水期企业复产增多，仅个别厂家检修。

　　需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，仅刚需购买，需求端持续弱势。

　　当日多晶硅上涨主要原因由多种因素促成，一方面，原料端工业硅价格已经连续上涨数周，对其产品多晶硅价格产生利好，另一方面，据SMM数据，N型料现货价格连续上涨至37100-37950元/吨，期现联动推动价格上涨。此外，硅片新一轮报价较此前上涨0.1元/片，下游产品端价格也同步上涨，带动作为原料的多晶硅价格向上。同时，上周的光伏产品价格指导会及企业签订“反内卷”倡议书的影响也在持续作用。

　　策略

　　目前多晶硅价格因利好提振而大幅上涨，虽市场及政策预期较高，但基本面弱势始终是压制价格的最大阻力。短期关注政策“反内卷”推进情况，中长期关注能耗新标政策对产能出清的实际效果，弱现实下多晶硅价格预计维持震荡。

　　单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、供需博弈情况。

　　2、资金情绪影响。

　　3、政策扰动影响。

　　4、中东地区战争对海外光伏需求影响。

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