尽管市场面临行业内众所周知的原因，以中国为主战场的 a2公司依然交出了稳健双位数增长的成绩单。
今天（8月17日），a2牛奶公司发布26财年（截至 2026 年 6 月 30 日的 12 个月）全年业绩报告，a2中国表现也是非常亮眼，尤其是在婴配粉行业整体持平的现状下，a2中国婴配粉全年销售依然保持5.6%增长；与此同时，a2全家营养大爆发，中国市场同比增长71%。
这份业绩单与公司此前的预告基本一致。更值得关注的是，a2在财报中还披露了更多信息，伴随全新Pokeno世界级工厂产能落地，a2即将迎来“史上最大规模”新品发布。
胡说有理注意到，这些新品布局全家营养，主要就是针对中国市场，共同驱动a2迈入全新增长阶段。这其中就包括两款全新中文标签a2婴配粉即将上市，a2中国市场也将改写中文标签依靠一款a2至初奶粉打天下的局面。
1.
中国市场营收57.68亿，占比超过73%
财报显示，a2公司26财年全年营收19.75亿新西兰元（约合人民币78.70亿元），同比增长12.4%，与其4月份披露的业绩指引保持一致。
EBITDA为2.844亿新西兰元，EBITDA利润率14.4%，符合此前业绩指引。剔除a2 Pokeno运营亏损及转型成本后，基础EBITDA为3.076亿新西兰元，同比增长5.4%，利润率15.6%。
值得注意的是，中国、北美、澳新三大区域市场均实现双位数增长，彰显a2公司全球化布局的稳健发展。
中国是a2公司的绝对压舱石，财报显示，以中国为主的“中国及其他亚洲地区”（实际上，a2公司中国和其他亚洲地区的销售额基本上是来自于中国，下文表述为“中国市场”）营收14.474亿新西兰元（约合人民币57.68亿元），同比增长11.2%，主要得益于英标婴配粉和全家营养产品系列增长驱动，占a2总营收比例超过73%。
得益于液态奶增长，a2公司北美地区营收增长28.6%，至1.79亿新西兰元；澳新地区营收增长10.2%，至3.482亿新西兰元，主要由澳大利亚核心液态奶及无乳糖液态奶增长驱动。
提到液奶，a2 Milk跑赢品类整体表现，液态奶市场份额提升0.5个百分点至11.7%。a2无乳糖系列市场份额创下22.6%历史新高。
报告期内，a2还成为澳大利亚网球公开赛的史上首个乳制品合作伙伴，在澳大利亚及中国等市场收获显著的品牌曝光和现场产品体验。
财报还宣布派发3亿新西兰元特别股息，同时保持强劲的资产负债表以支持未来增长，并宣布全年普通股分红增加，且分红比率提升。
2.
中国婴配粉卖了50亿，全家营养业务高速崛起
刚才也提到，中国市场的稳健增长，主要来自来两个方面驱动。
由于行业内众所周知的原因，今年上半年婴配粉市场遭遇震荡，在中国婴配粉市场整体持平、市场微增0.7%的行业环境下，a2中国婴幼儿配方奶粉保持稳健增长5.6%。
财报显示，a2婴配粉全球营收13.342亿新西兰元，同比增长4.7%,其中中国婴配粉营收12.588亿新西兰元（约合人民币50.17亿元），占婴配总营收比例94.35%。最值得注意的是英文标签产品，a2全球销售7.883亿元，同比增长23.2%；其中中国市场跨境购英文标签婴配粉销售额7.15亿新西兰元，同比增长27.8%，市场份额达到19.5%。
中文标签a2至初婴幼儿配方奶粉业务虽然因26财年第四季度的供应链挑战一度迟滞了增长，但随着上述问题的全面和实质性解决，a2品牌在中国市场展现出了强大韧性。在供应链全面升级，供应全面恢复的同时，a2以全球领先标准，率先推出“a2®批批检报告查询溯源系统”，实现“三重报告可溯，批批对应”，所有批次消费者均可一键查询溯源，给市场和消费者实实在在的放心与安全。
在婴配奶稳固基本盘的基础上，a2全家营养业务高速崛起，营收增长59.9%。中国市场全家营养产品系列营收1.886亿新西兰元，同比更是大涨71.0%。这主要就是来自新品上市驱动。2025财年a2在中国推出了三款中老年奶粉，分别覆盖免疫、骨骼、肠胃和心脑血管健康；还推出了面向3岁以上儿童的奶粉，支持免疫、眼脑发育，这在26财年展现出积极增长势头，获得消费者积极反馈。
3.
“史上最大规模”新品上市，创造多方位增长引擎
今天这份财报，a2公司还用了比以往更多的篇幅介绍27财年的新品战略规划。
a2公司指出，公司近年来持续加强创新，2026财年销售额增长的50%以上由新产品贡献。
更重要的是，a2收购世界级营养品制造工厂——Pokeno工厂，是其从生产端实质性加强供应链韧性、产能自主可控的关键举措，也是对中国市场的稳定、高品质产品供应的重要保障。
今天，a2在财报中首次披露了Pokeno工厂两个新注册的婴配方系列从外观到产品定位等具体信息。由此，a2将改写其在中国市场靠一款中文标签产品打市场的局面。
根据财报，这两个系列中标产品分别是至初启润、至初有机至淳，定位都是超高端，预计在今年下半年上市，进入低线城市及有机细分市场市场。
与此同时，a2还将对现有的经典至初中文产品进行升级，Pokeno工厂还将申请新的配方注册产品。
a2还将对英文标签 Platinum（紫白金）和对Genesis（紫曜）产品配方和包装进行重大更新；同时还将进一步拓展英文标签产品线。另外，a2将扩展儿童奶粉系列产品线，拓宽消费者选择。
除了奶粉外，a2还进入了儿童营养补充剂市场。今年上半年，a2推出至奕系列，覆盖免疫、肠胃健康、脑眼健康和抗敏等功能，通过母婴店和电商渠道上市。而全新英文标签儿科营养补充剂系列也将于下半年上市。
显然，a2的创新和产品研发能力、a2 Pokeno工厂的产能落地以及不断扩大的制造合作伙伴网络支持，为a2持续发力中国市场奠定了坚实基础，这也才有了一系列重磅新品得以即将密集上市。
a2自己也表示，这是“公司历史上最大规模的新品发布周期”。从婴配粉到儿童营养、中老年奶粉、营养补充剂、液态奶，a2已经构建覆盖全生命阶段的营养产品组合，全品类的产品创新将为a2创造多方位的增长引擎。
“我们预计下一年度将实现中个位数百分比的营收增长以及盈利能力的提升，这得益于我们稳健的商业模式和增长战略”，a2牛奶公司首席执行官David Bortolussi表示：按照既定发展规划，27财年营收预计将突破20亿新西兰元。