近日，为期4天的Stars 2026中国研学游在深圳、广州、香港地区三地顺利收官。此次活动汇聚全球各地的企业高潜管理者、投资者、科创从业者，深入探访中国科创核心区的标杆企业、顶尖高校与文化地标，完成了一场集产业观察、思想对话、跨界交流为一体的深度探索。
Stars是瑞士注册的中立非营利组织，致力于搭建中国与世界的对话桥梁。此次研学游既是全球商业参与者了解中国创新生态的窗口，也是中外产业、资本、人才交流的平台。
作为本次活动的重要合作伙伴，普华永道全球科技、媒体及通信行业主管合伙人及中国人工智能主管合伙人周伟然，普华永道中国全球跨境服务主管合伙人兼企业融资与并购部主管合伙人蔡凌，普华永道中国南部市场主管合伙人王舜宜以及普华永道中国首席经济学家严峥受邀参与了此次活动，分别带来了TMT（科技、媒体及通信）行业趋势、宏观经济研判与中国投资实务领域的前沿分享，为所有参与者拆解了中国数字经济与投资市场的最新趋势与机遇。
五大赛道透视中国TMT的长期增长逻辑
作为深耕TMT领域三十余年的行业专家，普华永道全球科技、媒体及通信行业主管合伙人及中国人工智能主管合伙人周伟然从技术生态、产业政策、市场格局等多个维度，深度拆解了中国科技、媒体、通信行业的当前态势与未来走向。他指出，中国科创产业的核心竞争力已从单一成本优势转向全栈协同优势——贯穿底层硬件、使能技术到终端应用的完整价值链能力，正在成为支撑产业规模化跃升的核心动力。
人工智能生态全面爆发
中国人工智能产业已形成“基础层—模型层—应用层”三层体系，2026年第一季度核心产业规模同比增长32%，“人工智能+”相关产业规模同比增长45%，大模型Token日用量两年增幅超千倍。
这种爆发式增长并非孤立现象，而是全栈竞争力的集中体现——从底层芯片、服务器到人工智能模型和终端应用，贯穿全价值链的能力正在支撑产业的规模化跃升。与此同时，中国正构建独立技术生态，企业需要基于区域需求与合规要求，战略性选择适配的技术栈，才能更好把握不同市场的增长机会。
算力基础设施战略提速
“东数西算”格局成型，互联网巨头人工智能算力投资预计达660亿美元，三大运营商将超三分之一网络投资投向算力基础设施。
人工智能已成为产业融合的核心催化剂，正在带动半导体、数据中心、清洁能源等关联领域的需求增长，政府工作报告首次提出“算电协同”，正是这一融合趋势被纳入国家战略的标志。
半导体自主生态加速突围
2025年中国半导体总投资1152.6亿美元，同比增长17.2%。2026年国内高端AI芯片市场规模约560亿美元，国产芯片市场份额将超50%。
半导体自主化既是技术栈独立的必然选择，也是AI与数据中心规模扩张的底层支撑，三者正在形成相互驱动的正向循环，进一步巩固中国科技生态的独立性与成本优势。
机器人重塑市场格局
目前全球70%的机器人专利申请源自中国，与此同时，中国人形机器人2026年销量预计占全球80%。
市场正从“估值驱动”转向“价值竞争”，领军企业也从国内规模走向全球竞争，行业洗牌加速，领军企业正通过出口、投资和技术输出积极拓展海外市场，参与“数字一带一路”的全球化布局。
能源结构性转型迎历史性拐点
2026年太阳能装机容量有望首次超越煤电，非化石能源占比达63%。电池技术从液态向固态加速过渡。
政策体系从粗放补贴转向全生命周期治理——2027年完全取消电池出口退税、2026年底前建立电池碳足迹核算规则等制度陆续落地。这种转变并非收紧，而是监管体系的成熟，正在为TMT及更广泛产业的长期健康发展、参与全球竞争奠定制度基础。
周伟然总结：“中国科创的核心优势已经从过去的成本优势，转向了全栈协同优势——AI作为核心连接器，正在打通算力、半导体、机器人、新能源的产业边界，形成相互驱动的正循环。在地缘政治大背景下，东西方技术栈的差异已成趋势，企业需要基于区域合规要求，战略性选择适配的技术栈，才能更好把握不同市场的增长机会。”
中国投资机遇分析
在南方科技大学的分享现场，普华永道中国首席经济学家严峥博士，普华永道中国全球跨境服务主管合伙人兼企业融资与并购部主管合伙人蔡凌，以及普华永道中国南部市场主管合伙人王舜宜立足中国经济转型的大背景，分别从宏观趋势研判与投资实务操作的双重维度展开分析，为全球投资者梳理了中国市场的布局逻辑。
中国经济转型的底层逻辑
严峥博士从宏观视角分析了中国经济的长期增长潜力与转型方向。尽管全球环境充满不确定性，中国依然是全球经济增长的最大引擎，预计2025至2030年间对世界增长的贡献率将高达23%。
当前中国正处于经济转型的关键期，“十五五”期间规划推出了一系列战略举措，核心思路可以概括为两点。一是技术融合，将人工智能、绿色科技等前沿技术深度融入传统产业，以技术创新提升全要素生产力；二是消费升级，推动消费结构向服务型、品质型升级，通过扩大内需为经济长期增长注入内生动力。二者共同构成了中国经济韧性的底层支撑，也为全球投资者提供了清晰的长期布局方向。
深圳投资实务与跨国企业策略
蔡凌则聚焦深圳的产业优势与具体投资操作，为全球投资者拆解了布局中国的具体路径。她指出，深圳作为中国科创的“核心试验场”，是观察中国创新活力的最佳窗口。2024年深圳GDP达到3.68万亿元人民币，位列全球城市前十；超过310家世界500强企业在此投资布局，全市商业实体超过440万个，PCT国际专利申请量连续21年位居全国第一。
产业层面的亮点尤为突出。新能源汽车2024年销量达32万辆，渗透率攀升至76.9%；高端医疗器械产值已突破千亿元人民币；新能源领域建成全国首个虚拟电厂管理中心；低空经济与航天产业中，无人机实力全球领先。华为、腾讯、比亚迪、顺丰等一批世界级企业在此诞生，产业链配套的成熟度、创新的市场化程度都处于全球领先水平，是投资者布局中国科创赛道的首选地。
针对跨国企业的在华布局策略，蔡凌结合普华永道的客户实践，总结了“资本生命周期”的三类成熟路径。第一类是深耕扩容型，通过收购或增持强化本地布局；第二类是本土重构型，推行“在中国，为中国”的运营模式；第三类是战略聚焦型，对非核心资产果断剥离甚至退出，集中资源投入优势赛道。
粤港澳大湾区企业落地实务与税务规划
王舜宜则从区域视角切入，为全球企业拆解了粤港澳大湾区的独特优势与落地路径。
大湾区拥有全球最完备的供应链体系，23家世界500强企业总部扎根于此，深圳-香港地区-广州科技集群在全球创新指数中排名第一。王舜宜指出，大湾区有一流、世界级的营商环境，核心战略优势在于内地、香港地区、澳门地区三地制度体系各具特色、互为补充。企业可以根据业务需求灵活组合业务布局，举例来说：以香港地区为区域贸易与采购中心，对接全球供应商；以深圳、广州、佛山等为集团共享服务中心，降低运营成本、标准化流程；以香港地区为上市和融资地，以及知识产权和国际人才枢纽，同时在深圳、东莞、珠海等地设立研发中心，实现创新与资本的双轮驱动。
在税务方面，大湾区同样提供了非常具有竞争力的环境给企业家和人才：
企业方面，香港地区利得税率16.5%（首200万港元应纳税所得额仅8.25%；还有专利盒优惠税率5%以及其他税收优惠等）；于大湾区符合条件的中国企业所得税可享15%优惠税率；澳门所得补充税税率为12%（首60万澳门元应纳税所得额豁免）。
符合资格的高端和紧缺人才可享受大湾区的中国个税补贴政策，有效税负率可降到15%；而香港薪俸税和澳门职业税最高（边际）税率分别为17%和12%。
王舜宜建议，企业需结合自身商业需求，善用不同区域的税收环境与人才政策红利，设计最优的投融资架构与运营模式。
此次普华永道嘉宾在Stars 中国研学游的分享，既是我们对中国产业前沿趋势的最新研判，也是对市场长期信心的传递。从人工智能的算力爆发到半导体的自主突围，从能源的绿色转型到机器人的全球领跑，中国科创产业的增长势能正在持续释放。普华永道也将持续凭借全球网络与本地专业能力，陪伴企业把握发展机遇，共同穿越周期，实现高质量增长。
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