欧洲天然气价格从四年高点回落，交易员评估美国政府在伊朗冲突中的后续行动，以及中东气源供应的潜在影响。

　　基准期货在前一交易日冲破每兆瓦时100欧元后，最大跌幅达3.6%，上一次触及该价位还是2022年末欧洲能源危机期间。美国副总统JD Vance正接触伊朗强硬派核心人物，重启和谈；而总统唐纳德·特朗普则放出信号，中期选举结束后或将重启战事。

　　局势最新进展带动油价下行，部分交易员选择落袋为安；技术指标显示期货存在超买迹象，价格上行空间受限。

　　多重因素支撑气价，当前价格仍接近去年同期三倍：全球供应紧张、区域储气库存偏低、气温转冷后欧洲与亚洲争抢液化天然气货源。此外，伊朗战事相关消息对期货价格扰动强烈，尤其是在美国中期选举前夕，交易员期待选举落定后华盛顿的政策走向更加明朗。

　　中东地区去年承担全球约五分之一的液化天然气出口，目前出口仍受战事干扰。任何缓和霍尔木兹海峡液化天然气运输紧张局面的信号，都可能打压气价。

　　尽管近期部分国家小幅补库，欧洲储气库填充率目前仅75%，低于五年季节性均值90%；欧洲第一大经济体德国储气库填充率仅62%。

　　预报下周欧洲大陆大部分地区将迎来寒潮，供暖需求高于常年同期，加剧市场压力。

　　彭博行业研究高级分析师Patricio Alvarez周四在研报中表示，如分析所料，若德国气温偏低、风力减弱，推高供暖用气需求同时压低风电出力，市场将面临再度暴涨风险。