21世纪经济报道 记者郭聪聪

　　10月28日晚间，青岛银行披露2026年三季报：前三季度营业收入126.65亿元，同比增长15.00%；归母净利润46.17亿元，同比增长15.67%；年化加权平均ROE 13.89%，同比提高0.73个百分点。

　　资产质量同步改善：三季度末不良率为0.90%，远低于上半年城商行1.87%的均值；拨备覆盖率355.97%，较上年末提高63.67个百分点。

　　市场对这一业绩迅速作出反应，10月29日A股股价上涨8.02%至6.33元/股，领涨银行板块，年内涨幅在42家上市银行中位居前列。

　　把这份成绩单放进行业坐标中看，其增长更显突出。2026年上半年商业银行净利润1.24万亿元，同比微降0.57%；17家A股上市城商行营收、归母净利润合计分别增长8.1%、7.26%。

　　青岛银行三季度的两位数增长明显跑赢行业，但跑赢的部分来自哪里、能否延续，需要逐层拆解。

　　息差止跌，主要源于负债红利兑现

　　2026年银行业最重要的边际变化，是净息差结束自2022年以来的单边下行：二季度商业银行净息差1.41%，环比回升1个基点；城商行净息差1.40%，环比提升2个基点。

　　息差回升的驱动力较为一致——前期锁定的高成本定期存款集中到期重定价，负债成本开始“松绑”。

　　青岛银行把这轮红利释放得较为充分：前三季度，其；利息支出88.44亿元，减少2.34亿元；利息净收入93.80亿元，同比增加12.41亿元，贡献营收增量超七成；净息差1.63%连续三个季度持平，高出上半年城商行均值23个基点。

　　放到同业中比较，更能看到青岛银行的位置与压力。从已披露的10家城商行净息差看，成都银行最高，为1.74%；宁波银行1.71%；青岛银行1.63%暂列第三；南京银行1.57%；郑州银行1.56%。可见青岛银行息差绝对水平位于行业前列。

　　但如果拉长时间来看，压力仍存：上半年有7家城商行净息差已现企稳回升，成都银行从2025年末的1.59%回升至1.74%，贵阳银行上半年同比上行14个基点，南京银行也从1.37%修复到1.57%；而青岛银行净息差虽然三个季度均持平在1.63%，但较2025年末下降3个基点、同比收窄9个基点。

　　可见，息差“止跌”有负债红利支撑，但能否转为“回升”，仍是一道考题。

　　非息高增，部分源于债市浮盈

　　在息差面临压力之际，行业普遍押注非息，但这条路并不平坦：从最新披露的非息数据来看，宁波银行、江苏银行、南京银行手续费净收入同比分别增长25.47%、下降25.83%和下降16.15%，同梯队分化极大。

　　青岛银行的非息接住了力：前三季度非利息收入32.85亿元，同比增加4.11亿元，增长14.30%。其中手续费及佣金净收入13.45亿元，增加1.13亿元，青岛银行对此表示，这主要源于交易银行、理财业务手续费收入增加。

　　但单看三季度的非息收入表现，也有一些值得关注的细节。

　　其一，中收呈“前高后低”：上半年手续费净收入10.71亿元，增长32.66%；前三季度累计增速降至9.17%，倒推单季中收约2.74亿元，同比下降约1.5亿元。

　　这同样是行业面临的普遍压力，随着公募基金费率改革第三阶段落地，理财资金向低费率品种迁移，“规模到收入”的转化将检验轻资本转型的成色。

　　其二，非息收入较为依赖债市：前三季度，青岛银行投资收益与公允价值变动损益合计20.01亿元，同比多增3.11亿元，青岛银行对此表示，主要是债券市场走势好于上年，估值收益增加。

　　两者合计占非息收入的61%，但投资收益实则由18.98亿元降至15.15亿元，增量几乎全部来自公允价值变动由-2.08亿元转为+4.86亿元的账面浮盈，行情属性较强。

　　对一家总资产超8700亿元的区域性银行而言，15.67%的利润增速放在净利润同比微降的行业大盘里确属稀缺。未来青岛银行仍需面临两道考题：如何把“止跌”的息差变成回升的息差，把依赖行情的浮盈换成稳定的手续费收入。