周五（10月30日）市场继续盘整，A股主要指数悉数收绿，覆盖创业板+科创板高成长龙头的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）跟踪指数随市回调，最终收跌5.12%，当前指数已回落至去年8月位置，配置性价比凸显。事实上，最近20多个交易日以来，资金持续保持较高关注度。

　　成份股方面，电力设备龙头逆市活跃，先导智能领涨超4%，亿纬锂能、屹唐股份、宁德时代、迈瑞医疗、百利天恒涨逾1%，其余44股仅墨，光模块龙头新易盛领跌14%，天孚通信跌逾8%，中际旭创跌近5%。

　　直面波动！近期市场在调整什么？全球AI叙事正在经历一场压力测试。OpenAI、Anthropic两家前沿模型公司收入边际放缓，部分高杠杆云厂商的融资成本与设备折旧压力开始显性化，市场对AI资本开支能否持续扩张的信心随之松动，风险偏好回落并带动多个市场同步调整。与此同时，美欧高债务与高利率的相互强化，正在动摇全球利率基准与融资体系的稳定性。对于A股市场，这是一次无法回避的外部扰动。

　　焦点个股方面，截至当前，光模块三巨头已全部披露第三季度业绩报告，具体来看：

　　1、中际旭创：Q3营收277.69亿元（同比+171.8%）、归母净利85.87亿元（同比+173.7%），环比继续创新高、扣非高于归母，订单已基本覆盖2027年，是三家中增长最快、盈利质量最扎实的一份。

　　2、新易盛：Q3营收、归母净利同比高增（营收109.40亿元，同比+80.3%；归母净利38.43亿元，同比+61.2%），但环比下滑（-13.0%/-19.1%），打破了2023Q1以来营收连续环比增长的纪录，公司解释，泰国洪水导致9月底出货、清关受阻，部分收入推迟到10月初确认。这更接近于“节奏与预期的修正”，不宜定性为“基本面破坏”。

　　3、天孚通信：Q3营收19.23亿元（同比+31.5%）、归母净利8.79亿元（同比+55.3%），毛利率创新高（65.0%）、收入环比加速，经营质量好。

　　总结来说，三季度业绩证实，AI光模块的量价结构仍在改善（三家毛利率无一恶化、订单能见度到2027-2028年、CPO/NPO进入交付期），产业趋势未被证伪。当前的下跌更多源于海外AI叙事的扰动（谷歌自由现金流为负、三星半导体业绩预期差），叠加A股高位拥挤筹码的集中换手与风格再平衡。

　　天风证券指出，市场已进入本轮调整的底部区间，本轮下跌主要由估值收缩驱动、产业趋势未被证伪；从赔率看科技成长配置价值改善，若反弹更看好科创板与创业板方向。*

　　估值层面，双创50ETF华宝（588330）标的指数当前市盈率PE（TTM）为33.74倍，低于中位数40.69倍，位于上市以来26.09%分位点的相对低位，估值回落明显，对于业绩持续兑现的科技龙头企业来说，长期性价比已然凸显。

　　数据显示，自7月1日创历史新高以来，截至10月29日，硬科技宽基指数（科创创业50、科创50、创业板50）回调幅度均超44%，然而，在这区间，全市场跟踪这三个指数的ETF合计获资金净流入高达1726亿元，呈现为“越跌越买”的特征。市场波动并未吓退资金，反而引来了真金白银力挺。

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　　硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）及其场外联接基金（A类：013317、C类：013318），其标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业公司，百分百布局新质生产力，光模块含量31%、半导体占比43%、电池占据11%，权重股包含新易盛、中际旭创、宁德时代、寒武纪等科技龙头股。20%涨跌幅限制，ETF能够低门槛入场，获取双创赛道突围力量。同时，该ETF是【融资融券】+【互联互通】标的，是一键布局新质生产力的高效工具。

　　注：双创50ETF华宝（588330）此前的场内简称为双创龙头ETF。

　　注：光模块含量对比指数为光模块（CPO）指数。半导体、电池含量依据申万二级行业划分。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.10.29。

　　*机构观点参考资料来源：天风证券8月21日发布的《攻坚牛：下半年再攻坚——2026年秋季策略报告》。

　　ETF费用相关说明：ETF不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

　　联接基金相关费用说明：华宝中证科创创业50ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以内时1.5%，持有天数7日（含）-30日时0.1%，持有天数30日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证科创创业50ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以内时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：双创50ETF华宝被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估双创50ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。