私募股权业务资金流入回暖对冲私募信贷业务遇冷，个人投资者配置意愿降温

黑石数字基建信托公司于纽交所上市挂牌现场标识

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　　受益于布局人工智能产业建设带来的收益，黑石第二季度可分配收益大涨 26%，达到 19.8 亿美元。

　　黑石本轮盈利增长核心驱动力来自人工智能相关投资。

　　这家顶级资管巨头第二季度利润大幅走高，公司在全美大范围人工智能基建赛道的多板块投资兑现收益，利好覆盖私募股权、私募信贷、不动产等全部核心业务板块。

　　私募股权及其他板块资金流入走强，抵消了私募信贷业务的增长疲软；私募信贷板块当下正面临个人投资者投资意愿回落的压力。

　　可分配收益是上市派息资管机构的核心参考指标。本季度黑石可分配收益达 19.8 亿美元，折合每股 1.52 美元；去年同期为 15.7 亿美元、每股 1.21 美元，同比上涨 26%。

　　本季度黑石基建投资板块表现格外亮眼，总回报率 7.2%，跑赢公司其余所有投资赛道。

　　整体私募股权板块同样得益于黑石多年持续押注 AI 赛道。旗下面向高净值人群的一支基金持有 SpaceX 股权（该企业已于 6 月上市），同时布局了有望最快年内上市的 Anthropic 与 OpenAI。

　　黑石已是数据中心及全链条 AI 基建领域的头部投资方。其信贷与保险业务携手博通搭建 AI 基建融资平台，初始配套资金规模 350 亿美元，阿波罗全球管理同样参与本次合作。

　　此前黑石联合谷歌官宣计划共建 AI 云企业，依托谷歌定制芯片对标 CoreWeave 等行业对手；该合作中黑石出资 50 亿美元权益资本金。

　　黑石私募信贷业务资金流入连续第二个季度走低，本季度净流入 310 亿美元。可见行业承压不只源于个人投资者赎回激增。黑石表示，机构投资者出资并未降温，而机构是该板块资金的主要来源。

　　个人投资者及其理财顾问转而配置其他另类私募资产；黑石私募股权、不动产业务的资金流入均实现上涨。

　　分析师重点关注的另一指标 —— 手续费收益同比上涨 22%，至 17.8 亿美元，每股收益 1.43 美元。

　　公司总营收暴涨 36%，录得 50.4 亿美元；资产管理总规模提升 11%，逼近 1.35 万亿美元。