长期以来，海上保险更多扮演的是风险兜底角色。然而，随着霍尔木兹海峡与红海局势持续反复，战争险正在从幕后走向台前，其价格、承保能力以及保险公司的风险偏好，开始直接影响船舶是否能够正常开展航次。

近期，多家国际保险机构和保险经纪公司披露的信息显示，中东航线战争险报价再次快速上涨，部分保险人同步收紧承保范围，保险市场正在成为影响全球能源运输和海运市场运行的重要因素。

PART.01

单航次保费最高可达千万美元

据Marsh（达信保险经纪）全球海运、货运及物流业务负责人Marcus Baker近日介绍，随着霍尔木兹海峡安全形势再次恶化，此前因停火消息短暂回落的战争险报价迅速反弹，目前部分即期报价已升至船舶保险价值的7.5%—10%，市场现货承保能力明显收紧。

按照一艘保险价值1亿美元的大型VLCC油轮计算，仅一次穿越霍尔木兹海峡所需支付的战争险附加费便可能达到750万至1000万美元（估算成6789.9万元人民币），再叠加船员战争补贴、安保费用、融资成本、燃油以及可能产生的延误损失，不少航次已接近甚至超过商业可承受范围。

业内人士表示，目前保险公司不仅重新评估区域风险，还会根据船旗国、船东背景、管理公司、货物来源、目的港及历史挂靠港口等因素分别报价，同一区域内不同船舶获得的战争险费率可能相差数倍。

PART.02

“沙特关联”业务被限制

与此同时，红海风险也在快速上升。据路透社7月23日报道，胡塞武装袭击沙特籍油轮Encelia后，红海南部航线战争险费率快速上涨，部分高风险航次报价重新升至船舶价值的3%左右，而此前仅约0.3%。

随后，英国《金融时报》7月25日报道称，劳合社保险市场内多家主要海上战争险承保人已通知保险经纪人，将限制甚至拒绝承保具有“Saudi touchpoints（沙特关联）”的货物运输业务，并研究取消部分相关保障。

需要说明的是，此举并非劳合社统一政策，而是部分承保机构根据各自风险评估采取的市场行为。但业内认为，若越来越多保险公司采取类似措施，市场整体战争险承保能力将进一步收缩。

《金融时报》指出，所谓“沙特关联”不仅包括沙特旗船、沙特船东，也可能涉及装载沙特货物、挂靠沙特港口或历史曾停靠沙特港口的其他船舶。

PART.03

承保标准持续收紧

保险市场收紧风险政策，与近期海上袭击目标识别方式变化密切相关。

市场人士指出，近年来部分袭击事件并非完全依据船舶当前航次，而会结合历史AIS轨迹、股权关系、船东背景、管理公司以及货物来源等多项信息进行判断。

因此，即便船舶当前执行的是普通商业运输任务，也可能因历史运营记录被视为高风险对象。

保险公司目前已普遍加强尽职调查，部分业务需要重新审核船东背景、租船合同、货物流向以及融资结构，整体承保周期明显延长。

行业观察

从当前市场表现来看，中东航运风险正在由传统的“军事风险”逐步向“金融风险”延伸。

战争险持续高位、承保能力下降以及保险公司风险偏好趋于保守，将直接影响船东航线安排、租船决策以及国际能源运输效率。

对于国内航运企业、货代及货主而言，未来一段时间除持续关注中东局势变化外，更应同步关注战争险报价变化、主要保险人的承保政策以及各类附加险调整情况。保险市场的变化，或将比航道本身更早影响中东航线的商业运营，并成为判断区域航运恢复节奏的重要风向标。