今年一连串出人意表的操作后，斯科特·贝森特已成为数十年来对金融市场干预最力的美国财政部长；他押上自身信誉，试图遏止美国借贷成本可能造成破坏性影响的升势。

　　周三又有一记意外之举。财政部宣布，将把10年至30年期国债的流动性支持回购操作规模至少提高一倍，距离公布旧债回购日程安排才两周。

　　财政部本月稍早已为削减较长天期公债发行量的可能性打开大门。7月31日，贝森特主导了美国30年来首次买入日元，此举被视为降低了日本为购买日元而卖出美债的需求。今年年初，贝森特也启动了所谓的汇率询价（即当局致电银行询问日元报价），甚至让一位前日本官员大吃一惊。

　　“他绝对是个行动派，”研究机构OMFIF的Mark Sobel说。曾任职美国财政部的他表示，这让人联想到他出身对冲基金的背景。

　　至于动机，他说：“在我看来，很明显，他和政府都对长期收益率攀升忧心忡忡。”

　　财政部尚未就贝森特的市场措施作出回应。

斯科特·贝森特在华盛顿白宫

　　身为美国经济政策和金融市场的掌舵者，历任财政部长往往不得不在危机时刻出手干预。

　　但目前并非如此，因为这波债券的卖盘一直有序进行，且已持续数月。然而，在10年期美债收益率（贝森特设定的金融基准）升破特朗普重返白宫前的水准后，他随即出手，显示华府的忧虑正日益加深。

　　市场对通胀、美联储政策制定以及庞大的财政赤字多重疑虑交织，导致美债收益率攀升，不仅使抵押贷款利率居高不下，在距离11月大选仅剩数月之际，也对经济增长构成阻力。

　　在发行债券方面，美国财政部长期以来一直恪守“规律且可预测”的原则，避免让投资者措手不及。贝森特本人去年11月在一场美国公债市场会议发表主旨演讲时，也曾认同这项理念。

　　然而，他在那次演说中也提到，“我的工作就是全国最高阶的债券销售员。美国国债收益率是衡量我称职与否的重要晴雨表。”他也强调了降低国债利率对经济的重要性。

　　AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello在谈到周三的声明时表示，这确实有违“规律且可预测”的原则——但这就是我们身处的世界。Faranello说，要传递的信息很清楚：阻止收益率上升。

　　贝森特的前任耶伦也曾在2023年采取行动，试图遏止收益率攀升。当时那项措施是通过例行的季度债务发行声明公布，贝森特也是批评此举的多名共和党人之一，指其具有政治动机，目的是在选举前刺激经济。美国总统特朗普前首席经济顾问、美联储前理事斯蒂芬·米兰，曾于2024年7 月与人合着一篇论文，抨击“主动介入式美债发行”（ATI）。

　　“选举季节”

　　米兰和共同执笔人鲁里埃尔·鲁比尼在文中写道，一旦某个政党开始利用ATI在进入选举季节之际刺激经济，未来所有政府就可能一再如法泡制。

　　财政部此次行动的数周前，美联储主席凯文·沃什才刚对金融市场摆脱前瞻指引表示振奋。他说，市场参与者正在学习盯着球打，而不是裁判，市场价格也将继续按照市场参与者认为适当的方向和幅度作出调整。

　　贝森特过去也曾表达过与沃什类似的观点，他去年在一篇文章写道，美联储购债在市场造成了“扭曲”，并且“扰乱了一项至关重要的反馈来源”。

　　外交关系协会高级研究员Brad Setser表示，然而事实证明，这并不是一个制定稳定规则之后，就任由市场自行决定结果的政府。

　　现年63岁的贝森特昔日在乔治麾下工作期间，因参与对英镑和日元的高风险成功押注而闻名。一些市场人士认为，周三的的行动颇有他昔日职业生涯的影子。

　　Christofferson Robb & Co．投资组合经理Brad Golding说，这就像以前那种“把盘面上卖单全部扫光”的招数。这指的是对冲基金昔日的一种策略：同时向多家大型交易商下单，以触发市场大幅波动。

　　身为掌管全球最大经济体经济的主要内阁官员，美国财政部长历来都有在危机时刻展开重大干预的传统。财政部在疫情期间扮演关键角色，在全球金融危机期间负责主要纾困计划，并在1990年代多次新兴市场救援行动中担纲。

　　但一些观察人士指出，贝森特的操作不同之处在于，它们并非由危机或特别失序的市场状况所触发。