来源：最商业

　　10月7日晚，安踏官宣：以15.055亿欧元现金（约合人民币约123亿元），完成对彪马29.06%股权的收购。

　　安踏取代法国皮诺家族旗下的Artémis，成为彪马第一大股东。

　　不过，这并不代表“安踏拥有了彪马”，彪马仍独立经营，品牌身份、企业文化、德国的上市公司治理都会保留。

　　安踏等于是长期股东+治理参与者+区域赋能方。

　　这两年，彪马的日子并不好过。

　　2025年，彪马销售额72.96亿欧元，按汇率调整下降8.1%；持续经营净亏损约6.45亿欧元。

　　2026年上半年销售额35.54亿欧元，下降了5.2%。

　　彪马CEO Arthur Hoeld对此的分析是：产品线太复杂，消费者甚至说不出彪马到底代表哪一款。

　　简单来说，彪马的问题是“大家都知道它，但不知道为什么买它”，专业没耐克阿迪硬，潮流又没联名持续，缺乏爆点。

　　但彪马的优势也很明显：产品卖到120多个国家和地区，在非洲、拉美、欧洲知名度高；在足球方面长期握有国家队、俱乐部和赛事资源。

　　一直以来，安踏主品牌强在大众篮球、跑步和国潮，FILA强在时尚，始祖鸟萨洛蒙强在户外，可全球足球、全球大众运动、拉美非洲印度渠道，一直是薄弱环节。

　　这场交易，本质是各取所需。

　　安踏补上了全球足球与新兴市场的短板，彪马则迎来一个不插手日常经营、却能在资本与中国市场两端托底的长期股东。

　　收购之后，安踏要证明的，不再是过往那种买下即整合的打法，而是一种更克制的能力：在不掌握控制权的情形下，依然能对一个世界级品牌施加影响。

　　再往上看，这或许正是中国企业全球化的一次升维：从买品牌，到参与治理；从搬回国内，到为全球品牌赋能。