里昂发布研报称，智谱（02513）拟配售1，978万股H股，配售价为每股1，588港元，集资约314亿港元。该行认为，是次配股大幅增强公司的财务状况，支持推理服务规模扩张与年度经常性收入增长。凭借可扩展的API业务，及推理引擎升级带来利润率提升，预期公司有望提前一年在2028年实现收支平衡。该行将智谱2026及27年收入预测分别上调43%及65%，并将目标价由1，500港元上调至2，061港元，升至跑赢大市评级。