人工智能需求持续拉动存储芯片业务增长，三星电子延续业绩连创新高态势，第二季度营业利润超出分析师预期。

　　以下为三星二季度业绩与预期对比：

• 营收：171.5 万亿韩元（折合 1187 亿美元）；市场预期 172.65 万亿韩元
• 营业利润：89.5 万亿韩元；市场预期 88.13 万亿韩元

　　周四三星股价走势反转，收盘下跌 0.72%。

　　这家韩国科技巨头交出创纪录季度营业利润，同比飙升 1814%；营收同比增长 130%。营业利润环比大增 56% 以上，营收环比涨幅超 28%。

　　营业利润与营收表现均符合三星本月早些时候发布的业绩指引。

　　三星表示，AI 服务器需求是推动存储业务利润创下新高的核心驱动力，公司 DRAM 与 NAND 闪存销量同步刷新历史纪录。这类芯片广泛应用于智能手机、车载系统、服务器等各类电子设备。

　　三星同时披露，为满足 AI 市场需求，公司加大平泽新建晶圆厂与其他基建项目投入，存储业务资本开支环比上升，并持续布局前沿技术研发。

　　公司扩大 HBM4 出货规模，并向核心客户送出业界首批 HBM4E 样品。HBM4 是三星第六代高带宽内存，可为英伟达维拉・鲁宾平台等先进 AI 处理器提供算力支撑。

　　需求持续爆发

　　三星称，除人工智能之外，通用算力需求呈指数级增长。公司正密切跟踪高带宽内存（HBM）与服务器 DRAM 的需求节奏，持续优化产品结构，支撑长期 AI 需求。

　　三星预计，明年行业供给紧张格局仍将延续；公司将均衡布局 HBM 与 DRAM 业务，目标使 HBM 市场份额看齐自身传统 DRAM 业务水平。

　　展望下半年，随着代理式人工智能（Agentic AI）加速普及，AI 基础设施持续投入，服务器存储芯片需求将保持旺盛。

　　eToro 亚太首席分析师乔希・吉尔伯特表示：“AI 基础设施建设仍在持续为产业链供应商带来丰厚收益，三星看好后续行情。代理式人工智能将进一步拉动芯片需求，预计下半年存储芯片需求维持强劲。”

　　公司同时预判，服务器 DRAM、企业级固态硬盘（eSSD）与 HBM 需求将加速上行。企业级固态硬盘属于高性能存储设备，能够快速传输数据，是 AI 基础设施不可或缺的组成部分。

　　三星预计，2027 年芯片供给紧张态势将进一步加剧；中长期来看，AI 大模型持续生成海量算力token，将带动相关需求指数级上涨。越来越多客户寻求签署多年供货协议锁定 AI 基础设施芯片产能，这令三星对未来需求具备更高能见度，投资规划也拥有更大调整空间。

　　这家韩国科技巨头补充称，已经与全球前五大数据中心客户敲定供货协议，另外还在与五家大型客户进入谈判收尾阶段，保障对方 AI 相关芯片需求。

　　针对赴美上市相关传闻，三星表示：尽管近期媒体多有报道，公司 “当前并未评估发行美国存托凭证（ADR）”。同时公司提到，从中长期股东价值角度考量，发行 ADR 依旧是可供探讨的备选方案之一。

　　三星上周发布全新产品矩阵，推出新一代折叠屏手机，并宣布与博通扩大战略合作，合作范围覆盖存储芯片与晶圆代工技术。

　　吉尔伯特点评：“存储业务表现十分亮眼，但三星对该板块的依赖度也居高不下。” 他指出，受本轮半导体上行周期推高元器件价格冲击，移动及网络业务转为亏损 7000 亿韩元。

　　三星表示，元器件成本高企是该板块利润下滑主因；不过 Galaxy S26 系列热销、Galaxy A 系列增长势头强劲，带动板块营收同比实现增长。

　　三星近期将机器人事业部划归 CEO 直接管辖。公司将机器人业务与人工智能并列为核心增长赛道，正寻求与初创企业开展合作，同时考虑通过投资与并购加速战略落地。

　　三星本土竞争对手 SK 海力士已于周三公布二季度业绩，同样创下季度利润新高，但未能达到分析师预期。