PX：

　　供需面供需双增。中国行业负荷环比增加6.6pct至66.4%，仍处五年低位，亚洲PX行业负荷环比增加5.1pct至62.5%。此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成，8-9月PX行业负荷将有所提升，供给压力增加。需求端，PTA负荷处于回升过程中，8-9月PX将整体呈现去库状态。伊朗称已与阿曼就霍尔木兹海峡通航达成协议，但伊朗伊斯兰共和国军队总司令哈塔米同时表示，美国今后不得进入波斯湾、阿曼湾和霍尔木兹海峡，美伊僵局仍在持续。布伦特原油周一早盘窄幅波动。8月美国多州举行初选，部分摇摆州的初选结果对两党争夺参议院控制权具有战略意义，特朗普出于保住参议院的考虑，主动下令升级冲突的可能性较小，因此布伦特原油近期上涨动力不足。综合来看，在油价高波动背景下，化工品面临价值重估。预计PX新主力11月合约将跟随油价剧烈宽幅震荡，支撑区域7650-7900，压力区域8000-8200，高抛低吸式操作。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供增需稳。本期独山能源、嘉通能源、仪化前期降负装置已提负，台化提负后跳停，恒力惠州恢复。随着台风过境，PTA行业负荷环比增加5.8pct至55.3%，仍处于五年同期低位。需求端，终端订单整体偏弱，江浙地区综合开机局部下调，聚酯行业负荷环比减少0.1pct至81.5%，短期负荷预计维稳。预计PTA在8-9月将整体呈去库状态。综合来看，TA09 合约处于移仓换月阶段，较高基差将通过现货跌幅大于期货跌幅的方式实现期现回归。近期TA09合约受资金面影响较大，支撑区域5600-5700，压力区域5800-5950。目前，多数化工品供给端回升动力较强，但需求偏弱，去库速度预计放缓，旺季订单延后以规避风险，本轮补库更多由中游环节带动，但受终端成品高库存影响，补库力度较为有限，价格上方承压明显，中期以反弹做空思路为主。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加0.5pct至63.7%，其中，合成气制负荷环比减少1.9pct至 70.1%，装置基本处于重启提负状态，8-9 月乙二醇国产量预计低位提升。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，多空博弈重心集中在持仓量大、虚盘占比高的 09 合约上。临近交割期，交割逻辑主导市场。在极低库存与仓单背景下，虚盘 09 空头平仓压力巨大，乙二醇期现回归或表现为期货价格上涨并向现货靠拢。近期EG现货价格居高，个别聚酯企业降负出售EG现货，对现货市场人气有所打压，EG09价格在4900以上多次受阻震荡加剧，注意节奏。支撑区域4600-4800，压力区域4900-5000。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供减需增。纺纱用直纺涤短负荷环比减少0.9pct至83.2%，加工差仍处于五年同期低点，后续减产工厂或陆续增多。需求方面，终端需求疲弱，外贸订单暂无明显回暖迹象，市场观望情绪浓厚；内销市场虽进入秋冬面料备货期，但下游备货心态谨慎，多采取小批量随用随采模式，短期需求难有改善，纱厂负荷环比增加0.4pct至53.0%，仍处五年同期低位。综合来看，短纤自身基本面偏弱，PF 10月合约期价预计跟随成本端震荡运行，关注7100-7600 区间波动。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供需面供需双减。供应端，瓶片行业负荷环比减少2.3pct至74.6%，仍处于历年同期中性水平，已开启下降通道，8-10月检修装置涉及产能占比约18.8%，后期供应量预计进一步下降。需求端，国内旺季订单采购基本结束，接下来大部分终端大厂将开始采购四季度及明年一季度订单。近期外销发货尚可，预计短期以刚需采购为主。综合来看，瓶片基本面预计边际改善，主力PR 10月合约将跟随成本端震荡运行，关注6800-7400区间波动。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　原油：

　　根据8月IEA\DOE\OPEC最新平衡表，2026年全球石油市场将自去年的盈余189万桶/天转变为缺口162万桶/天，其中二、三季度的供需缺口分别为351万桶/天、282万桶/天，而在9月OPEC+重拾增产的前提下四季度市场将再度回归供需基本平衡，且2027年仍面临明显的累库压力。下半年以来全球石油库存去化1.1%，其中原油库存去库1.4%、炼厂开工旺季成品油库存去化0.1%相对有限，整体去库速度与二季度基本一致。我们此前关于11 月3日美国中期选举前布伦特80-95美元/桶区间震荡的观点依然有效，低库存、偏低基金持仓占比的强现实支撑下原油再次临近震荡区间上沿，若中东双海峡延续当前发运遇阻的状态，全球全口径原油库存将在9月下旬回落至近5年同期最低水平之下，油价将面临大幅上行风险；关注本周霍尔木兹海峡阶段性复航破局的可能性，油价向上突破暂时仍按尾部风险看待。

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　周五高低硫燃料油现货升水分别走弱0.65美元/吨、走强1美元/吨，供应偏紧仍对高低硫市场结构构成支撑。伴随着7月以来中东出口通道再次遇阻，8月新加坡及马来西亚高硫燃料油到岸量明显回落，全球炼能缺少导致的柴油紧张及中东、亚太炼厂低硫燃料油发运直接回落亦仍在制约新马地区低硫燃料油到港量。原油上涨至震荡区间高位亦将制约FU、LU涨势，但燃料油供应实质性恢复前月差及裂解价差仍有支撑。

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）