10月30日金融一线消息，工商银行今日召开2026年三季度业绩说明会。对于债券投资与资产结构相关问题，工商银行资产负债管理部相关负责人表示，2024年以来，工行的债券投资增速高于信贷的增速，我们理解为这是多重因素叠加的结果：

　　首先，这是社融结构变迁和信贷提质增效的客观体现。信贷端从过去的规模速度转向更加重结构、重质量，资源更多向科创、绿色制造业等领域倾斜，传统高信贷密度的领域需求有所回落，贷款增速自然下降。同时，全社会直接融资占比持续提升。工行同步通过债券投资服务实体融资的需求，去适应融资结构转型的客观表现。

　　其次，与财政政策持续发力紧密相关。近几年，政府债券发行规模提升，配套的债券投资需求增加，也是阶段性债券增速配置增速走高的重要原因。

　　未来债券投资增速能否持续高于信贷，需要考虑多重因素：一是要看宏观政策的组合。配置本身有很强的政策属性，去结合财政预算的安排，政府债发行规模、节奏等因素统筹考虑。二是要看有效信贷的需求。如果后续实体融资投融资需求回暖，优质项目的投放力度将相应抬升。三是要看市场利率的走势。工行将根据市场利率变化动态调整债券配置的策略，适时把握配置力度，不会单纯追求规模的扩张。

　　“我行将坚持信贷和债券协同摆布的管理思路，持续优化现在的增量结构，充分发挥信贷作为服务实体经济主渠道的作用。同时在债券端服务好财政政策落地和直接融资体系的建设，通过动态优化两类资产摆布，保持投资总量稳健增长，实现服务实体与稳健发展的有机协调。”