（来源：宫慧菁 万联证券研究所）

投资要点：

A股主要宽基指数普遍上涨，申万一级行业多数上涨：8月3日-8月7日A股主要宽基指数普遍上涨，其中科创50指数当周上涨幅度最大，创业板指次之。分行业看，申万一级行业多数上涨，其中电子、有色金属、机械设备行业涨幅位居前列。

市场日均成交额较上周增长，电子行业交投最为活跃：8月3日-8月7日内沪深京三市日均交易额为24,262.30亿元，较上周增加6.81%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，8月3日-8月7日当周电子行业成交额为26,679.55亿元，位居全行业第一。

多数行业估值水平较上周提升：截至8月7日收盘，分行业看，多数行业估值水平较上周提升，其中市盈率提升前三的行业有电子、综合和国防军工业，市净率提升前三的行业有电子、机械设备和有色金属业。

投资建议：海外方面，美国劳工部公布的数据显示，美国7月非农就业岗位环比减少2.3万个，显著低于市场预期。ISM服务业PMI继续扩张，但成本指数高企，滞胀隐忧升温。截至8月7日，10年期美债收益率在4.65%附近，美元指数为99.60。国内方面，海关总署8月7日发布数据，前7个月货物贸易进出口总值30.13万亿元，同比增长17.3%。7月单月进出口4.66万亿元，同比增长19.2%。8月5日人民银行开展5,000亿元买断式逆回购，加量续作2,000亿元，延续适度宽松的基调。8月3日证监会主席吴清出席港交所人民币国债期货上市仪式，同步发布深化内地与香港合作10项举措。聚焦功能协同、产品协同、监管协同等五大方向，支持两地ETF产品快速注册、香港推出更多人民币计价期货品种，有利于提升中国资产国际影响力与离岸人民币定价能力。我们认为，政策继续支持资本市场开放，有利于提振市场信心。海外美联储政策路径仍存不确定性，或对风险资产形成阶段性扰动。在政策利好与外部扰动并存下，配置可更为均衡，可重点关注科技自主可控与高股息红利两条主线。

风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。