8月17日，刚刚过去的一周，黄金市场上演激烈的多空博弈。金价一度冲高至 4450 美元，创下两个月以来的阶段新高；但周四受获利了结盘打压，金价快速下挫 1.3%，上周五进一步回踩至周内低点 4310 美元附近。就在空头占据上风之际，美国零售销售数据大幅不及预期，行情迅速完成教科书式 V 型反转，金价最终收于 4375 美元，全周累计涨幅约 0.8%。单周振幅达到 140 美元，一根长下影周阳线，充分体现出多头较强的抗跌韧性。

　　这一轮行情，是美国经济走弱信号显现、美联储降息预期升温，叠加中东地缘风险发酵多重因素共同驱动。当下市场看涨情绪持续回暖，但金价后续走向依旧高度绑定美联储政策预期，本周美联储会议纪要将是市场重点观测的核心事件。

　　本周早盘黄金延续反弹走势，价格一度站上 4400 美元关口。自通胀数据落地之后，金价便呈现涨涨回调、反复交替的运行特征，而最新出炉的美国零售销售数据，进一步印证美国经济动能放缓，强化了市场对于美联储政策转向的预期，美元走弱，也为美元计价的黄金带来额外的价格支撑。

　　当前市场已经形成一套清晰的交易逻辑链：美国通胀维持温和水平→消费数据持续走弱→美联储加息预期进一步降温→美元与美债实际利率承压回落→黄金的配置价值持续抬升。不过需要注意，市场已经提前计价了停止加息乃至降息的部分预期，金价想要进一步向上打开空间，还需要后续经济数据持续验证这一交易逻辑。

　　中期技术面

　　中期维度，黄金整体上升趋势偏强，价格稳稳守住 10 日均线 4300 美元一线，大级别结构偏向多头。此前金价借通胀利好冲高至两月高位后出现快速回调，但这一轮回落并未破坏整体上行架构，足以说明下方买盘承接力度充足。

　　日线 RSI 指标已经进入偏强区间，但尚未进入严重超买，多头依旧具备向上试探阻力的空间。上方首要阻力看向周内高点 4450 美元，这是短期能否进一步打开上行空间的关键关口。若实现有效突破，金价有望再度冲击 4500 美元上方；倘若反复冲击该位置均难以站稳，则要警惕高位获利了结盘集中涌出带来的回调风险。

　　下方短线第一支撑落在 4300 美元，既是均线技术支撑，也是短期多空分水岭。一旦有效下破，下一支撑看向 4200 美元；倘若中期趋势彻底转弱，3905 美元将是中期重要防守点位。

　　短周期技术面

　　小周期维度，金价依旧处在反弹修复行情当中，目前于 4400 美元附近震荡徘徊，多头正在修复此前的快速回撤。短线动能偏向多头，但价格已经逼近前期成交密集区，想要持续上攻，还需要美元、美债收益率同步走弱来配合。

　　若金价持续守住 4300 美元上方，但始终无法突破 4450 美元前高，行情大概率重回区间震荡。因此本周周一、周二可重点锁定4310‑4450 美元区间进行交易；区间未发生实质性破位前，坚持高空低吸的震荡思路；一旦价格向上或向下形成有效破位，再切换思路顺势跟随趋势行情。

　　整体大周期明确偏向多头，周初核心思路以震荡上行为主，静待向上破位；辅助预案为破位后开启深度回调。在大多头格局之下，文承凯建议不论是回踩 4310，还是进一步下探至 4200，都属于难得的低吸布局机会，回调即是做多窗口。