来源：华泰期货

　　作者： 白旭宇

　　油脂观点

　　市场分析

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约10160.00元/吨，环比变化+166元，幅度+1.66%；昨日收盘豆油2609合约8847.00元/吨，环比变化+100.00元，幅度+1.14%；昨日收盘菜油2609合约10682.00元/吨，环比变化+114.00元，幅度+1.08%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9700.00元/吨，环比变化+80.00元，幅度+0.83%，现货基差P01-460.00，环比变化-86.00元；天津地区一级豆油现货价格8850.00元/吨，环比变化+70.00元/吨，幅度+0.80%，现货基差Y09+3.00，环比变化-30.00元；江苏地区四级菜油现货价格11190.00元/吨，环比变化+210.00元，幅度+1.91%，现货基差OI09+508.00，环比变化+96.00元。

　　近期市场咨询汇总：1月9日讯，1月9日马来西亚棕榈油离岸价为1095美元，较上日跌15美元，进口到岸价为1125美元，较上日跌15美元，进口成本价为9879.41元，较上日跌123.61元，续刷逾2个月新低。进口利润为负239.41元/吨，较上日下跌106.39元/吨。阿根廷豆油（12月船期）C&F价格1057美元/吨，与上个交易日相比上调22美元/吨；阿根廷豆油（2月船期）C&F价格1013美元/吨，与上个交易日相比上调21美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（12月船期）1050美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（2月船期）1020美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　昨日三大油脂价格震荡上涨，三大植物油整体受板块联动、国际原油高位及厄尔尼诺风险情绪带动走强，走势分化明显。豆油供应宽松、库存累积，基差弱稳，仅靠开学季需求边际改善支撑，短期呈震荡格局。棕榈油近月到港压力大、高库存压制成交，基差下调，远月受印尼B50政策与减产预期托底，维持震荡走势。菜油领涨板块，油厂低开机率叠加历史低位库存，可售资源偏紧，现货基差坚挺，供应端驱动显著强于豆油与棕榈油。

　　策略

　　中性

　　风险

　　政策变化

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