贵州茅台2026年半年度业绩说明会于8月21日举行。

　　有投资者提问：上半年公司系列酒营业收入同比下降6.02%，净利润更是大幅下滑27.84%。在白酒行业整体处于“出清筑底”的背景下，请问管理层如何看待系列酒当前的终端动销情况？针对系列酒价格倒挂（如茅台1935市场价大幅低于指导价）的问题，下半年有哪些具体的控量稳价措施？

　　对此，贵州茅台董事、代总经理王莉表示，2026年，公司彻底打破“压货冲量”的增长惯性，主动切换至“以动销定投放”的精耕细作模式。一季度借“双节”旺季势能，系列酒销量、营收实现同比增长；二季度进入行业传统淡季，公司围绕市场化转型的工作要求，主动精准调控，尽管短期报表同比有所回落，但终端动销实现同比增长，渠道库存、存销比处于健康区间。截至目前，茅台1935酒渠道商合同执行计划已近80%，终端动销良好。后续，公司将根据市场形势，合理用好剩余的计划量，配套调整茅台1935酒市场政策，加大面向终端消费的市场费用投入，取消低于合同价销售的渠道商销售激励政策，同时强化费用审核，严厉防范套取费用等违规行为，持续提升品牌口碑与服务质量，不断做好茅台1935酒市场。