（来源：南财社）

　　最近kimi K3引发全球科技股暴跌，而一家投中kimi的医药股，却连续五连涨、3个涨停！

　　它就是曾经半年飙涨超40倍的“超级大牛股”，曾被股民奉为“九安大帝”的九安医疗。

　　7月14日以来，九安医疗公布中报业绩预告后，已经连续5个交易日股价大涨，其中3个涨停板，股价直接从7月13日收盘价55.36元，涨至17日收盘的79.2元，5天暴涨超43%。

　　7月20日，伴随着月之暗面计划港股上市的消息，九安医疗开盘后也一度涨停。在科技股齐齐暴跌，甚至跌停的背景下异常亮眼。

　　但今天午盘，九安医疗股价却出现惊人反转，突然一路下泄，一度跌停，振幅高达19.66%。从5天3板到“天地板”跌停，九安医疗究竟怎么了？

　　01

　　二季度爆赚31亿

　　引爆九安医疗本轮暴涨的导火索，是业绩。

　　7月14日，九安医疗披露上半年度业绩预告。数据相当炸裂。

　　公告称，预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为28-34亿，比去年同期增长204.29%-269.5%。

　　要知道，今年一季度，九安医疗业绩虽然也亮眼，但归母净利润只有2.94亿，同比增长10.23%。

　　也就是说，二季度里，九安医疗就赚了25-31个亿。

　　什么概念，去年一年九安医疗才赚了22.67亿，结果现在一季度就赚了这么多。

　　值得一提的是，九安医疗业绩披露前，资本市场就似乎已经嗅到气息，7月14日，九安医疗股价直接一改此前的持续阴跌，开始暴力拉升。

　　而业绩是当天晚上才披露的。

　　短短5个交易日，股价就从55元出头涨回接近80元，隐隐有再创历史新高的迹象。

　　此前的2月下旬到4月上旬，九安医疗已经被资金爆炒过一次了。不到两个月时间，九安医疗的股价就从不到40元，一路被炒上90元出头，涨幅一度接近130%。

　　今天九安医疗的股价大跳水，会是这轮炒作的终点吗？

　　02

　　全靠投资AI

　　九安医疗业绩暴涨，靠的并非是主业医疗器械，而是投资。

　　2022年后，核酸检测风口过去后，九安医疗凭借美国订单的及时回款，成为行业中少有的，手握充足现金流的公司。

　　业绩不振，但手握大量现金的九安医疗，没有利用现有资金去研发新业务，而是开启了投资理财的道路。

　　2023年年初，九安医疗就豪掷170个亿去理财。几年里，其持仓从最初的小米、小鹏、理想、蔚来扩展到腾讯控股、美国国债、标普500ETF、半导体ETF和纳斯达克100ETF。

　　整个2025年，九安医疗以公允价值计量的金融资产高达218.05亿元，其中证券投资总计59.64亿元。

　　另一边，九安医疗也搭建专属投资平台。从2022年下半年开始，九安医疗就作为LP在一级市场上出资了Monolith砺思资本、济峰资本、元生创投、鼎峰资本、清智资本、耀途资本、奇绩创坛、九合创投、英诺等多只基金。

　　后来又设立了九尚创投、九棠创投，参与发起天开九安海河海棠科创母基金等，加大了对国内硬科技、AI大模型等领域的投资。

　　至今已经投中沐曦股份、月之暗面、DeepSeek、阶跃星辰、智谱、智元机器人、自变量机器人、松延动力、穹彻智能等硬科技、AI大模型、具身智能等热门赛道的知名企业。

　　03

　　投中的DeepSeek、Kimi，

　　刚先后释放出上市消息

　　引爆九安医疗股价的另一个原因，就是DeepSeek和kimi的上市。

　　7月14日，外媒报道DeepSeek完成首轮融资后，梁文锋身价飙涨至360亿美元，成为全球AI公司新首富。并传出DeepSeek已开始筹备IPO。最快可能在今年内提交上市申请，2027年完成上市。

　　紧接着7月18日，月之暗面也释放出正筹备港股IPO的消息。最快可能6个月内就能完成港股上市。其17日刚发布的kimi k3模型刚冲击华尔街，引发科技股和芯片股重挫。

　　而这两大国产头部AI大模型，都有九安医疗的投资。

　　早在6月，就有媒体爆料，九安医疗出现在DeepSeek的投资阵容中。7月17日，九安医疗股票异常波动公告中也披露，投资DeepSeek的7.5个亿已完成实缴出资，公司间接持股约 0.21%。

　　按照DeepSeek最新一轮融资，投前估值已经达到710亿美元（约合人民币4800亿元）。由此推算，九安医疗持有的市值约10个亿，已经浮盈了2.5个亿了。

　　对月之暗面的投资，那就更早了。

　　2023年8月，九安医疗通过全资子公司九安香港，参投了月之暗面，投资金额约1000万美元。24年3月又通过旗下基金追投约2000万美元。

　　目前，kimi最新一轮融资的投前估值达 315 亿美元。相较2024年3月A+轮投后的25亿美元估值，已经飙涨了11.5倍。

　　而目前，这两大国内头部AI大模型，已在7月中旬先后释放出上市消息，两者均预计将于2027年完成上市。

　　这意味着，九安医疗的投资还将迎来一轮估值暴涨。

　　04

　　主业萎缩，监管趋严，

　　概念炒作难以为继

　　作为同时押中两大国产AI大模型龙头的企业，九安医疗也被资金盯上，大炒概念。但利好刚引爆没两天，就戛然而止。

　　7月20日下午，九安医疗股价突然从早上的涨停一路下泄，收盘前还一度跌停。

　　细看九安医疗的主业层面，并没有明确利好，甚至主业业绩并不好。

　　2026年第一季度，九安医疗营业总收入仅为3.01亿元，同比大幅下滑40.54%。自测试剂盒、家用医疗设备等传统主营的经营状况未出现明显改善，主业缺乏增长动能。

　　利润全靠投资撑起，反过来也意味着其投资收益存在极大的风险。

　　就拿最近来说，7月以来科技股暴跌，九安医疗手中的不少投资，也面临估值缩水的风险。

　　而九安医疗最近股价暴涨，更多是资金在科技板块恐慌性抛售中，涌入医药等低估值板块的短期避险行为，叠加业绩预增的催化，形成典型的题材炒作。

　　今年6月，证监会刚发声，严查借科技之名炒概念行为。

　　九安医疗也在近日公告中主动提示风险，称“公司基本面未发生重大变化，股票价格受市场情绪、概念炒作等因素影响出现大幅波动，未来也存在波动及下跌的风险”，并强调“科创投资无保本及最低收益承诺，未来收益存在不确定性”。

　　从5天3板，到今天险些“天地板”的惊魂跳水，九安医疗的股价异动，既折射出市场对AI投资红利的狂热追逐，也警示着概念炒作与基本面脱节的风险。

　　当潮水退去，唯有真实的业绩与可持续的增长，才能支撑起真正的价值。