来源：机构之家

　　东莞农商行，正持续推进网点“瘦身”进程。

　　机构之家关注到，7月23日，国家金融监督管理总局东莞监管分局发布关于该行东坑茶新分理处等四家分支机构终止营业的批复，同意该行东坑茶新分理处、谢岗共盈分理处、凤岗黄洞分理处、沙田义沙分理处终止营业。批复要求四家网点自接到文件后立即停止一切经营活动，于15个工作日内缴回《金融许可证》，并妥善处理客户服务等相关事宜。

图片系东莞农商行关闭四家分支机构获批

　　去年网点数量加速调整

　　事实上，东莞农商行裁撤东坑茶新分理处、谢岗共盈分理处、凤岗黄洞分理处、沙田义沙分理处之举，并非是开始，而是该行网点布局深度调整的重要一环。

　　从过去的2025年来看，当年11月，东莞农商行获批一次性关闭8家分支机构，这也是当年规模最大的一批——包括2家支行（厚街宝塘支行、大朗富民支行），以及6家分理处（茶山联兴、常平横江、企石铁岗、石碣梁家村、塘厦石马、中堂袁家涌）。同年6月，该行则获批将包括常平桥梓、高埗塘厦、长安莲花等5家分理处一并终止营业。2月，东莞监管分局批复该行关闭虎门大桥分理处。

　　年度数据则是更直接的体现。根据2023年年报显示，该行报告期末设立一级分支机构39家，二级支行199家，分理处260家。相较于2022年末，其分理处减少1家，二级支行减少5家。截至2024年年末，该行分理处虽减少21家，但二级支行则增加8家。到了2025年，这一境况则显著不同：不仅二级支行低至194家，且分理处大幅减少58家。由此可见，在过去的数年东莞农商行推进分支调整过程中，2025年裁撤网点数量达到了多年来新高。

图片系东莞农商行2023年至2025年分支机构情况；资料来源：公司年报

　　而这背后，则是该行不得不面对的现实——来自成本端的压力正逐渐上升。2025年末该行成本收入比已达到38.36%，较上年进一步提升0.92个百分点。实际上，自2019年以来，这一指标即开启了上升态势，直到2025年已累计上升10个百分点。

图片系东莞农商行2019年至今成本收入比指标情况；资料来源：wind

　　而收入端面临调整的现实，则系市场对该行另一关注焦点。在多年增长后，其营业收入在2024年、2025年则分别下降7.33%、4.82%至123.32亿元117.38亿元（基于内地企业会计准则，非香港财务报告准则，下同）。收入端有所调整的现实，不仅成为该行成本收入比指标进一步上升的重要原因（分母端因素），也因而暴露了其成本端相对刚性的现实局面。

　　曙光初现，仍需静待复苏持续

　　不过，边际改善的境况已悄然发生。根据东莞农商行最新披露的业绩信息显示：该行一季度实现营业收入30.74亿元，同比增长17.88%，不仅实现开门红，且一改过往多年负增长表现。值得关注的是该行净息差表现，这一指标在今年一季度为1.27%（wind计算数据），不仅持平于上年同期，且较2025年全年1.25%的水平略有提升，成为开年以来收入端向好的重要支撑。

　　而从资本市场表现来看，东莞农商行港股股价在历经过去数年调整后，也与2025年年中展现出企稳迹象，并历经反弹后横盘至今。截止昨日收盘，该行股价为3.310港元/股，较低点（2.717港元/股）上涨超20%。不过对于后续进一步向上动能，市场仍需看到更多回暖数据支撑。

图片系东莞农商行近几年港股市场表现；资料来源：wind

　　而现阶段的盈利表现稍显“滞后”，或许是市场主要顾虑之一。自2023年以来，该行归母净利润规模经历多年回落阶段——2023年同比下降12.99%至51.61亿元；随后的2024年与2025年进一步降10.40%、16.67%至46.25亿元、38.54亿元。尤其是在今年一季度，其收入端虽表现强劲，归母净利润仍同比负增长1.94%，至16.01亿元。收入与利润表现分化，这也进一步验证成本端对盈利端表现的扰动。

　　整体而言，东莞农商行对物理网点的“减法”，不仅是其向“效率驱动”转型的主动选择，亦是谋求穿越周期的战略突围。这一路径的背后，是成本端上升与盈利端调整压力，也是数字化浪潮下渠道重构的共识。值得审慎乐观的是，边际改善信号已现：开年以来收入端一改多年负增长态势，且息差有所企稳。往后看，这家万亿级农商行的“轻装上阵”，能否转化为财务报表上的可持续改善，亦值得投资者进一步观察。