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　　来源：投资者内参

　　投资者内参丨寿紫薇

　　国家市场监督管理总局7月25日通报，依据《中华人民共和国反垄断法》相关规定，对携程集团有限公司滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，没收违法所得16.58亿元，并处以罚款35.21亿元，罚没款合计51.79亿元。同时，责令企业立即停止违法行为，全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元，要求企业全面整改并公开整改措施。

　　携程是我国目前最大的在线旅游平台，主营业务涵盖酒店预订、交通票务、旅游度假等领域。2025年以来，市场监管总局陆续收到针对携程涉嫌垄断的举报，反映携程迫使酒店商家接受霸王条款，还利用技术手段操控酒店价格，导致酒店行业利润严重下滑，损害公平竞争市场秩序。

　　2026年1月，市场监管总局对携程立案调查。同时成立专案组推进案件查办，获取了大量关键、直接证据；对行业内主要竞争平台和平台内大量酒店经营者等全面调查取证；深入开展大数据分析和算法解析；组织专家研究论证；多次听取携程陈述意见，保障其合法权利。

　　经市场监管总局调查，携程滥用在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段对酒店经营者实施独家合作和“全网最低价”行为，排除、限制了市场公平竞争，限制了酒店经营者跨平台经营，侵害了酒店经营者自主定价权，损害了消费者利益，阻碍了行业健康发展。

　　市场监管总局认定，携程实施了两种垄断行为：一是要求部分酒店开展独家合作，构成反垄断法禁止的限定交易行为；二是强制部分酒店给予“全网最低价”，构成反垄断法禁止的附加不合理交易条件行为。

　　值得注意的是，今年第一季度，携程净营业收入约162亿元（人民币，下同），同比增长17%；归母净利润约25亿元，同比下滑41.6%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约48亿元。

　　从成本来看，携程第一季度的营业成本约33亿元，同比增长23%；产品研发费用约41亿元，同比增长15%，占净营业收入的25%；销售及营销费用约37亿元，同比增长25%；一般及行政费用约11亿元，同比增长8%。

　　携程披露的数据还显示，第一季度公司国际平台预订同比增长约65%；入境游预订同比增长约90%。

　　国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组副组长、中国政法大学教授时建中指出，与以往平台经济领域反垄断案件相比，携程案关注的垄断行为从“二选一”拓展到“全网最低价”，丰富了平台经济领域反垄断执法的类型，发出了强烈的常态化监管信号。

　　国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组成员、武汉大学法学院教授宁立志认为，对携程的处罚，传递出三重明确的常态化强监管信号。

　　其一，常态化监管不存在行业例外、规模豁免。在线旅游平台服务作为平台经济的重要细分领域，统一适用反垄断法治规则，不存在法外之地。

　　其二，技术手段不能成为垄断行为的“挡箭牌”。携程利用技术手段实施违法行为，说明技术的复杂性不会成为监管盲区，任何以技术为名行限制竞争之实的行为均将依法受到规制。

　　其三，变相独家合作同样构成违法。携程采取激励性、惩罚性等措施变相强迫、诱导商家接受独家合作条件，手段更为隐蔽，但仍在反垄断执法约束范畴之内。“反垄断执法将持续完善平台经济领域常态化监管机制，进一步明确平台经济健康发展的法治底线，为各类市场主体营造公平有序的竞争环境。”

　　时建中强调，处罚决定应该是携程实质性整改的起点。整改应聚焦四大领域：彻底停止违法行为，废除独家合作和强制最低价条款；重塑合规体系，将反垄断合规嵌入算法设计、定价策略和合同条款；创新经营模式，放弃“流量租”收割模式，转向赋能型服务；建立商家共治机制，让平台规则制定有商家参与和救济渠道。

　　他表示，反垄断执法的终极价值，不在于罚款金额的大小，而在于疏通被垄断行为淤塞的公平竞争机制，让市场机制重新发挥资源配置的决定性作用——“恢复竞争”，才是这份处罚决定书的法治价值与经济价值。