核心要点

　　受油价再度暴涨影响，新加坡金融管理局连续第二次收紧货币政策。

　　新加坡能源几乎完全依赖进口，极易受到油价走高冲击。

　　该国 6 月通胀小幅回升；二季度国内生产总值数据显示经济韧性依旧强劲。

2026 年 2 月 2 日周一，黄昏时分灯火通明的新加坡商用楼宇。2025 年前三季度新加坡旅游收入同比上涨 6.5%，达到创纪录的 239 亿新元（折合 188 亿美元），全年收入有望突破 290 亿至 305 亿新元的预期区间。

　　尽管新加坡当前整体通胀仍相对温和，但为提前应对新一轮油价飙升，新加坡于周一出人意料地连续第二次收紧货币政策。

　　新加坡金融管理局（MAS）宣布，将小幅上调新元名义有效汇率政策区间的升值斜率，本次调整幅度小于 4 月的收紧力度；汇率区间宽度、区间中枢水平均维持不变。

　　路透社上周调研的经济学家普遍预判，新加坡金管局本次将按兵不动、维持货币政策不变。

　　和绝大多数央行不同，新加坡金管局不靠调节利率执行货币政策，而是在未对外公开的浮动区间内，管控新元兑一篮子贸易加权货币的汇率。

　　新加坡金管局在声明中表示：“当前外部不确定性持续处于高位，本次精准微调是在 4 月收紧政策基础上的延续操作。”

　　华侨银行集团研究主管、首席经济学家林秀慧接受 采访时称：“绝大多数市场人士此前都认为金管局本轮不会调整政策，因此本次收紧完全超出主流预期。连续两次收紧，意味着新加坡金管局不会对输入型通胀掉以轻心。”

　　剔除住房与交通费用的新加坡核心通胀率，6 月由 5 月的 1.4% 小幅升至 1.6%，处在金管局今年 1.5%~2.5% 预测区间的下限附近；整体 CPI 通胀率为 1.9%。

　　惠誉解决方案旗下机构 BMI 分析称，美伊冲突爆发后车用燃油价格快速上涨，但医疗、通信、教育等服务业通胀走弱，对冲掉了大部分涨价压力。

　　该调研机构指出：“进口成本上涨传导至终端消费物价通常存在滞后性，因此我们判断未来数月通胀仍有上行空间。”

　　华侨银行预测，后续整体通胀、核心通胀或将分别冲高至 2.5%、2.3%；通胀大概率要到 2027 年下半年才会回落至 2% 以下。

　　新加坡能源高度依赖进口，油价上涨会直接对本国造成冲击。

　　胡塞武装在红海袭击两艘沙特油轮，中东停火局势破裂，原油供应风险再度加剧；上周布伦特原油重回每桶 100 美元上方。

　　受益于人工智能需求带动电子产品出口，新加坡经济扛住了本轮地缘动荡的冲击。

　　新加坡二季度国内生产总值同比增长 5.7%，高于路透社调研预估中值 5.5%，大幅超出政府全年 2%~4% 的增长预期。