2026年海内外宏观环境复杂交织，权益市场结构性分化加剧，债市收益率持续波段调整。股债同步波动的市场环境下，能够兼顾收益弹性与回撤缓冲的“固收+”产品配置价值持续凸显。对于稳健型投资者而言，筛选优质“固收+”标的核心有两大标尺：一是能够穿越市场波动，具备可持续性的超额收益；二是成熟的风险控制能力，净值波动平缓、持有体验良好。
工银瑞信旗下二级债基工银添慧债券（A类：006738，C类：006739）自2019年6月成立以来，完整经历多轮市场周期考验，凭借严格的回撤控制能力和持续优秀的业绩表现，成为当前市场均衡型“固收+”赛道中具备代表性的标杆产品之一。
多周期业绩亮眼
印证长期配置价值
从全周期收益表现来看，工银添慧A实现较高超额回报。
2026年二季报显示，截至今年6月30日，工银添慧债券A近三年净值增长率为22.97%，同期业绩比较基准收益率12.55%；基金成立至今净值增长41.47%，对应基准收益率30.95%，长期超额收益明显。
来自第三方基金评价机构的排名与评级，则进一步佐证了工银添慧业绩的含金量。银河证券数据显示，截至今年6月30日，过去三年工银添慧债券A净值增长率位居同类前1/4；晨星数据显示，截至今年6月30日，过去三年工银添慧债券A净值增长率位居同类前1/5。
收益率标准差是衡量净值波动、回撤风险的核心指标，数值越低代表组合走势越平稳。根据2026年二季报披露，工银添慧A各阶段波动指标长期维持低位：近一年净值增长率标准差0.69%、近三年0.49%、近五年0.43%，仅小幅高于同期业绩基准波动水平。这意味着基金在持续增厚收益的同时，并未显著抬升组合波动，实现“收益提升、风险可控”的均衡效果，有效改善投资者长期持基体验。
完备投研体系支撑业绩
股债协同策略夯实收益基本盘
长期稳定的超额收益并非偶然，背后主要依托于基金经理及其所在团队成熟的大类资产配置框架，叠加工银瑞信完善的固收投研平台与全流程闭环风控体系。
工银添慧由工银瑞信固定收益部投资总监陈涵执掌，其拥有15年证券从业经验、11年正式投资管理年限。
公开资料显示，陈涵从业初期深耕海内外宏观研究，构建全球化周期研判视野，后续持续深耕信用定价、周期产业逻辑，搭建起“宏观定仓位、周期择行业、信用控风险”“三位一体”的成熟投资体系。其核心配置逻辑清晰：以中长期资产预期收益为核心锚点，依靠股债资产反向对冲平抑组合波动；当市场估值出现明显失衡时，动态调整股债仓位，平滑净值曲线震荡。
工银添慧目前关注周期板块，采用“固收打底、权益增强”的均衡模式：债券作为底仓提供稳定基础收益，小比例权益资产捕捉结构性行情增厚超额收益，股债仓位随市场环境动态平衡。
在固收端，组合以高等级利率债、信用债为核心持仓，结合实际利率走势灵活调整久期：实际利率处于高位、经济基本面修复阶段适度拉长久期增厚票息；实际利率低位、基本面走弱时收缩久期规避债券价格回调；同时严格穿透甄别发债主体信用资质，从源头防控信用违约风险。今年二季度，基金债市持仓以中短端品种为主，把握期限利差扩张带来的交易机会。
工银添慧持有前五大债券
来源：基金2026年二季报，仅为对基金持仓的罗列，个股个券不构成投资建议
而在权益端，截至二季度末基金权益投资占总资产比例19.30%，持仓结构集中于周期板块。陈涵针对周期股投资总结四大核心原则：价比量重要、供给比需求重要、稳比快更重要，同时以全球视野跟踪需求变化。实操中优先配置价格稳定、具备行业龙头壁垒的标的，对于短期快速拉升的弹性品种保持审慎，侧重底部区间布局，规避追高放大组合波动。
工银添慧前十大重仓股
来源：基金2026年二季报，仅为对基金持仓的罗列，个股个券不构成投资建议
平台层面，工银瑞信历经二十余年沉淀，搭建全覆盖式固收投研体系，研究范畴囊括宏观、利率、信用、可转债、货币等全品类固收资产。依托“平台式、一体化、多策略”的投研体系，形成了“固收打底、权益增强、股债协同”的成熟团队作战模式，为产品长期稳健运行筑牢根基。
风控层面，公司建立分层投资权限管控机制，基金经理全部操作均在合规约束区间内开展；前、中、后台协同搭建全流程风控体系，从资产准入、仓位上限、行业与个券集中度等多维度约束组合风险，为产品长期平稳运行筑牢制度屏障。2026年上半年，在债市利率震荡下行、信用环境分化的背景下，工银瑞信固收团队依托成熟的“全天候”投资框架，通过精细化的久期管理和信用挖掘，在严控回撤的同时，为投资者提供了攻守兼备的投资体验。晨星数据显示，截至6月30日，工银瑞信旗下10只固收类基金获评三年期、五年期五星评级。银河证券榜单则有多达18只固收类基金获得近三年、五年期五星评级，覆盖偏债混合、纯债、短债等多个细分领域。
综合来看，工银添慧债券凭借“宏观定仓位、周期择行业、信用控风险”的成熟投资框架，在股债两市间灵活调配、动态平衡，力求在权益市场结构性机遇中增厚收益，在债市波动中守住风险底线。背靠工银瑞信深厚的固收投研底蕴与全流程风控体系，对于在当前震荡市中寻求“攻守有度”配置工具的投资者而言，工银添慧债券的长期配置价值值得持续关注。
数据说明：
1．工银添慧债券成立于2019年6月11日，陈涵自2020年10月9日起开始管理，该基金A份额2021-2025年各年度、近一年净值增长率分别为6.67%、-4.97%、-10.21%、5.08%、13.98%、24.09%，同期业绩比较基准收益率分别为3.47%、-0.01%、3.04%、5.65%、3.47%、4.67%。基金净值增长率及业绩比较基准收益率来自基金各定期报告，截至2026年6月30日。
工银添慧A近一年净值增长率标准差0.69%、近三年0.49%、近五年0.43%，同期业绩比较基准收益率标准差分别为0.10%、0.11%、0.11%。
2．排名来自银河，截至2026年6月30日。过去三年工银添慧债券A净值增长率位居同类前1/4，同类是指债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金（二级）（A类），具体排名为61/396。
3．排名来自晨星，截至2026年6月30日。过去三年工银添慧债券A净值增长率位居同类前1/5，同类是指中国-开放式基金-积极债券，具体排名为108/710。
4．评级来自晨星，截至2026年6月30日。工银新得利混合、工银彭博国开债1-3年指数A、工银双债增强债券（LOF）、工银信用纯债债券A获评三年期、五年期五星评级；工银聚安混合A、工银聚享混合A、工银招瑞一年持有混合A获评三年期五星评级；工银银和利混合、工银尊益中短债债券A、工银纯债债券A获评五年期五星评级。
5．评级来自银河证券，截至2026年6月30日。工银银和利混合、工银新得利混合、工银信用纯债债券（A类）、工银纯债定期开放债券、工银信用纯债一年定期开放债券（A类）、工银添福债券（A类）、工银双债增强债券（LOF）、工银目标收益一年定期开放债券（A类）获评三年期、五年期五星评级；工银宁瑞6个月持有期混合（A类）、工银招瑞一年持有期混合（A类）、工银聚丰混合（A类）、工银聚安混合（A类）、工银聚享混合（A类）、工银瑞恒3个月定期开放债券（A类）、工银瑞盈18个月定期开放债券获评三年期五星评级；工银尊益中短债债券（A类）、工银纯债债券（A类）、工银添利债券（A类）获评五年期五星评级。
基金费率说明：
工银添慧债券的费率为：A份额申购费（前收费）：若申购金额为M，非养老金客户：M<100万元时，申购费率为0.80%；100万元≤M<300万元时，申购费率为0.50%；300万元≤M<500万元时，申购费率为0.30%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔；养老金客户：M<100万元时，申购费率为0.32%；100万元≤M<300万元时，申购费率为0.15%；300万元≤M<500万元时，申购费率为0.06%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔。赎回费：若持有期限为Y，A类份额：Y<7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y<30天时，赎回费率为0.50%；30天≤Y<1年时，赎回费率为0.10%；1年≤Y<2年时，赎回费率为0.05%；Y≥2年时，赎回费率为0.00%。C类份额：Y<7天时，赎回费率为1.50%；7天≤Y<30天时，赎回费率为0.50%；Y≥30天时，赎回费率为0.00%。运作费率：本基金管理费率每年为0.6%，托管费率每年为0.1%，C类份额销售服务费率每年为0.4%。本基金A类份额不收取销售服务费，C类份额不收取申购费。
风险提示：
观点仅供参考，具有时效性，不构成投资建议或收益承诺，不代表基金未来具体配置方向。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银添慧债券为债券型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。