美国商务部7月30日公布的初步数据显示，2026年第二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.5%，增速较第一季度显著放缓且低于市场预期。同时，美联储青睐的6月核心通胀指标依然远高于2%的既定目标，表明美国经济正面临增长动能减弱与通胀压力持续的双重挑战。

　　数据显示，第二季度1.5%的经济增速不仅低于一季度2.1%的增幅，亦不及此前市场普遍预期的1.8%。美国商务部分析指出，联邦政府支出下降0.3%以及企业库存减少0.7%，是拉低当季经济增速的主要因素。

　　从内部需求来看，第二季度美国个人消费支出增长2.1%，高于一季度的0.4%；反映国内私人最终需求的关键指标增长3.9%，显示出私营部门消费仍具有一定韧性。然而，6月美国个人储蓄率已降至2.7%，创下近四年来新低，反映出高通胀环境下消费者正通过消耗储蓄来支撑日常支出，后续消费增长动能面临透支风险。

　　物价数据方面，6月美国个人消费支出（PCE）价格指数环比下降0.1%，同比上涨3.7%；剔除食品和能源价格后的核心PCE价格指数环比上涨0.1%，同比上涨3.3%。尽管地缘局势阶段性缓和带动6月能源价格环比下降5.9%，使当月整体物价涨幅有所收敛，但二季度核心通胀年化增幅仍高达3.4%。受先前地缘政治冲击导致的能源成本溢出效应影响，美国通胀回落至目标区间的进程持续受阻。

　　市场分析指出，最新经济数据公布的前一日，美联储刚以9票赞成、3票反对的表决结果，决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%的水平。美联储内部三名地区联储主席投出反对票，主要源于对通胀降温停滞的担忧。当前美国经济增速放缓与通胀黏性并存的局面，正进一步加大美联储未来的货币政策抉择难度。