2026年5月22日，中国资本市场迎来一记重磅监管炸弹。证监会联合工信部、公安部、央行等八部门正式发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。同日，老虎证券、富途证券、长桥证券三家头部跨境互联网券商被证监会立案调查并作出行政处罚事先告知。短短半个月内，一个曾经野蛮生长的跨境炒股时代轰然落幕。

　　一、非法展业终遭清算

　　证监会的调查显示，老虎、富途、长桥境内外相关主体未经证监会核准，未取得经营证券经纪业务许可和融资融券业务许可，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等业务并获取收益，违反《证券法》第一百二十条规定，构成非法经营证券业务。此外，三家公司还涉及非法从事公募基金销售和期货经纪业务。

　　事实上，监管的预警信号早在2022年底就已发出。当时证监会已要求相关机构停止招揽境内新客户。然而此后仍有个别机构变相展业、死灰复燃。此次八部门联合出手，正是对这一乱象的终极清算。

　　二、天价罚单震慑市场

　　处罚力度之大，令市场震惊。证监会拟没收三家机构境内外相关主体的全部违法所得。其中，富途控股拟被罚18.5亿元，老虎证券拟被罚没4.112亿元（含罚款3.081亿元和没收违法所得1.031亿元）。两家公司创始人各被处以约125万元个人罚款。三家公司合计罚没金额超过22亿元。

　　受此消息冲击，老虎、富途盘前股价一度暴跌超35%。

　　三、“只卖不买”：存量账户进入倒计时

　　罚款只是开始，真正的冲击在于业务层面的彻底整改。根据《整治方案》，整治期为两年，期间境外机构不得为存量投资者提供买入交易和资金转入服务，仅允许单向卖出及资金转出。期满后，境外机构须全面关停境内网站、交易软件及配套服务。

　　6月2日至4日，老虎、长桥、富途在72小时内相继发布公告，统一锁定6月12日为执行节点。自该日起，内地账户暂停所有品种的买入（开仓）及资金转入，仅保留卖出、平仓和出金功能。曾经的双向高速公路，变成了一条只出不进的单行道。

　　不过投资者也不必过度恐慌。账户不会被强制注销，持仓也不会被强制平仓或没收。投资者仍有充足时间通过合规途径处置资产。

　　四、影响几何？港股冲击有限

　　对于持有相关账户的境内投资者而言，影响无疑是直接且深远的。但从港股整体市场来看，冲击相对有限。

　　数据显示，富途截至2026年一季度末的中国内地有资产客户数占全集团比例已降至13%；老虎截至2025年末的中国内地零售客户资产约占公司总资产的10%。从市场结构看，港股机构投资者交易占比约70%，零售投资者不足30%。业内普遍认为，整改对港股流动性的影响十分有限。

　　五、投资者必看：下一步怎么办？

　　对于已经持有老虎、富途、长桥账户的境内投资者，有几点必须清楚：

　　第一，抓紧时间窗口。6月12日之后只能卖出不能买入，两年整治期满后相关服务将全面关停。投资者应尽早规划资产处置方案。

　　第二，保护自身权益。监管明确要求保障投资者合法权益、畅通退出通道。投资者应通过官方渠道完成卖出和出金操作，切勿轻信所谓“灰色中介”的绕道方案。

　　第三，关注合规投资渠道。跨境投资的灰色通道已被全面封堵，未来需通过合法合规的渠道参与境外市场。

　　六、新浪财经APP：投资者的信息哨站

　　在这场监管风暴中，信息的及时获取比任何时候都更为重要。新浪财经APP在第一时间跟踪报道了事件全貌——从5月22日证监会立案调查，到处罚细节披露，再到6月各家券商整改落地，形成了完整的报道链条。

　　对于投资者而言，新浪财经APP不仅提供实时行情和深度分析，更重要的是在政策剧烈变动时期，充当了连接监管信号与个人投资决策的关键信息桥梁。无论是自查账户风险、了解整改时间表，还是寻找合规出路，新浪财经APP都是投资者不可或缺的信息工具。

　　结语：老虎、富途、长桥的强监管，标志着跨境互联网券商的灰色时代正式落幕。对于投资者而言，及时获取权威信息、理性应对政策变化，才是穿越这场监管风暴的正确姿态。而新浪财经APP，正是这场变局中每一位投资者都值得信赖的信息哨站。

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