周一科技股推动全球股市走高。Anthropic PBC公布惊人的营收增长，进一步强化了市场对于人工智能领域巨额资本支出将持续下去的判断。与此同时，美元跌至三个月低位附近。本周美国消费者状况也将成为市场关注重点，沃尔玛和Home Depot等大型零售商将公布业绩。

　　截至发稿，道指期货跌0.16%，标普500指数期货涨0.12%，纳指期货涨0.52%。Sandisk、Micron Technology等存储和芯片公司盘前明显上涨。

　　欧洲方面，涵盖600家大型公司的STOXX 600指数微涨0.04%，资源类股领涨，因金价走高。此前上周大多数欧洲市场收跌，德国DAX指数例外，并创下历史收盘新高。

　　在特朗普总统指示五角大楼大幅削减与韩国的联合军演后，韩元反应相对平淡。韩国股市因节假日休市。

　　AI重新夺回主导地位

　　在经历7月的大幅波动、资金一度轮动至经济敏感型板块后，AI相关股票正在重新夺回市场主导地位。

　　最新的需求信号来自Claude聊天机器人开发商Anthropic。彭博看到的文件显示，该公司向潜在投资者披露，第二季度营收较2025年同期至少增长14倍，再次显示AI需求仍然极其强劲。

　　投资者同时也在消化大型机构投资者最新披露的季度持仓变化。伯克希尔·哈撒韦进一步增持Alphabet股份，谷歌母公司Alphabet盘前上涨0.7%。

　　State Street Global Markets股票研究主管Marija Veitmane表示：“我们继续看到机构投资者保持强劲的风险偏好，尤其集中在盈利表现最强的领域，例如美国股票和科技板块。”

　　近期美股持续走强，主要驱动力之一就是市场认为美联储下个月加息的风险正在下降。美国7月零售销售出现九个月来首次下降，同时消费者信心降幅也超过预期，再加上此前温和的通胀数据，进一步削弱了市场对美联储加息的预期。

　　美伊谈判仍陷入停滞

　　美国与伊朗之间为期60天的谅解备忘录将于周一到期，但双方谈判仍陷入停滞。瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya表示：“美国正准备推出新一轮制裁，试图迫使伊朗重返谈判桌，而伊朗上周则展现出更具进攻性的立场，这意味着短期内和平似乎仍遥不可及。”

　　油价在上周上涨后表现分化。伊朗周六要求美国“接受失败”，而特朗普则呼吁美国民众在冲突持续期间接受更高的汽油价格。以色列与伊朗支持的真主党之间战斗持续，令地区停火努力再遭挫折，布伦特原油逼近每桶90美元。

　　黎巴嫩卫生部表示，周六以色列在黎巴嫩南部发动空袭，造成至少11人死亡。这是自黎巴嫩同意由美国斡旋、与邻国以色列建立和平框架以来，数周内伤亡最严重的袭击之一。

　　AMP首席经济学家Shane Oliver在报告中表示：“虽然伊朗与霍尔木兹海峡僵局仍未解决，但我们的基准情景仍然是，油价将维持在70至100美元区间。伊朗因素会限制油价下行，而当油价升至100美元上方时，美国会倾向于采取措施稳定局势。”

　　他补充称：“风险在于，最终可能无法达成可持续的和平协议，中东原油出口量可能继续低于正常水平10%至15%，而随着储备逐步消耗，市场最终可能不得不面对更高的油价。”

　　债市等待催化剂

　　债券市场方面，美国国债收益率走低，此前上周整体表现分化。两年期美债收益率下降2个基点至4.154%，上周累计下降3个基点，并一度触及4.0977%的七周低点。10年期美债收益率降至4.688%，此前上周累计上涨4个基点。

　　欧元区政府债券收益率整体持稳，即使美国国债收益率有所下降。高能源价格仍是欧洲市场的重要影响因素。

　　Jefferies分析师Mohit Kumar表示：“随着美国计划本周宣布针对伊朗的经济孤立措施，美伊达成协议的希望正在减弱。”

　　当天欧洲市场缺乏重要经济数据或债券供应因素。LSEG数据显示，德国10年期国债收益率稳定在3.20%。

　　英国国债收益率基本持平，投资者正在等待本周一系列关键经济数据。**英国周二将公布劳动力市场数据，周三将公布通胀数据。**市场将借此判断英国央行2026年进一步加息的可能性。

　　LSEG数据显示，目前市场已经完全计入英国央行12月加息25个基点一次的预期。Tradeweb数据显示，英国10年期国债收益率基本持平于5.018%。

　　美联储加息预期降低

　　近期疲软的美国经济数据也持续打压美元。欧元兑美元升至1.1595，为两个月高位。澳元和纽元也分别升至0.7105和0.5910，均创约10周高位。

　　丹斯克银行分析师Filip Andersson表示：“市场正在降低对美联储加息的预期。”

　　目前市场预计未来12个月美联储累计加息约35个基点，低于丹斯克银行预测的两次、每次25个基点加息。

　　黄金一度突破4400

　　大宗商品市场方面，黄金一度突破4400美元，延续过去两周的上涨。美元走弱令黄金对于持有其他货币的买家来说更加便宜。

　　铜价也继续上涨并逼近历史高位。伦敦市场一个关键期限价差扩大至极端水平，显示市场对于现货供应的争夺正在加剧。

　　比特币上涨，原因是市场削减美联储加息预期，提振了风险资产。不过，美伊冲突的不确定性限制了比特币涨幅。同时，加密货币监管前景仍是一个“重要制约因素”。

　　Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam在报告中提到，美国参议院有关数字资产的Clarity Act目前陷入停滞。他表示，比特币后续表现将取决于流动性改善和机构投资渠道扩大，能否抵消监管延迟以及短期ETF资金流出的影响。

　　关注大型零售商财报

　　本周，美国消费者的健康状况也将成为市场关注重点。沃尔玛、Home Depot等大型零售商即将公布财报。

　　近期数据显示，在经历上半年强劲表现后，美国7月消费支出已经降温。与此同时，美国家庭对于商业环境恶化以及通胀上升的担忧也在加剧。

　　Nuveen全球投资策略师兼宏观信贷主管Laura Cooper表示：“在招聘放缓、借贷成本上升的背景下，如果企业展望中出现任何压力迹象，都可能挑战当前美国经济仍具韧性的叙事。”

　　Ozkardeskaya表示：“预计许多零售商的业绩会偏弱，而提供低价商品的公司，例如沃尔玛，可能录得较强季度表现。不过，这可能仍不足以改变一个事实：即使美国经济中的消费端可能正在走弱，标普500指数中盈利最强的公司依然赚得很多。”

　　本周最重要的经济数据之一是8月标普全球采购经理人指数（PMI），市场将关注年中美国商业活动加速的势头能否持续。

　　别忘了美联储纪要

　　美联储7月货币政策会议纪要也可能吸引市场关注。目前，交易员已经把下一次加息25个基点的时间预期推迟到明年1月。不过，债券投资者对于美国政府大规模举债以及持续存在的财政问题越来越担忧。

　　Cooper表示：“最近一系列偏软的经济数据已经降低了短期进一步收紧政策的紧迫性，因此这份会议纪要的重要性可能有所下降。”

　　不过她同时指出：“在美联储越来越倾向于把政策意图藏得更深的环境下，任何政策信号都可能产生超出以往的市场影响。”

　　德意志银行分析师在报告中表示：“鉴于美联储主席沃什已经减少提供政策前瞻指引，会议纪要可能会更清楚地显示，美联储如何权衡通胀风险，以及如果这些风险持续偏高，决策层认为需要多快采取行动。”

　　高盛：9月加息“可能性非常小”。

　　高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份客户报告中写道，由于美国零售销售数据疲软、就业数据令人失望以及通胀数据放缓，美联储在9 月份会议上加息的可能性“非常小”。

　　Hatzius表示：“根据我们的基本经济预测，随着时间的推移，通胀消息更有可能进一步改善，而不是再次恶化。我们仍然认为市场对联邦基金利率的定价过于鹰派。”

　　数据显示，交易员们已将美联储下一次加息25个基点的预期推迟至明年1月，而一周前他们还完全预期美联储会在12月加息。

　　高盛表示，尽管市场鹰派情绪有所减弱，但加息预期仍有下降空间。此外，高盛指出，由于通胀改善、加息溢价降低以及财政预算消息负面，美国国债收益率曲线可能会进一步陡峭化。

　　美国消费市场亮红灯？多家巨头CEO齐声警告：低收入群体“钱袋见底”。

　　多年来，美国消费者一直充当着经济韧性的中流砥柱，即便通胀高企、借贷成本攀升、日常开支持续上涨，家庭预算依然勉力支撑。

　　然而，近期多家头部企业掌门人密集发声，警示这股消费动能可能正逼近临界点。例如，麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基指出消费者面临压力，并提到“焦虑情绪加剧”，家电巨头惠而浦首席执行官马克·比泽尔亦描绘了大家电需求急剧萎缩的图景。

　　多项宏观数据同样印证了美国家庭财务压力正在加剧。截至2026年一季度，美国信用卡未偿余额高达1.25万亿美元，汽车贷款余额攀升至1.69万亿美元。与此同时，居民储蓄意愿持续走低，6月份个人储蓄率已降至仅2.7%。

　　AI牛市进入“兑现时代”！ 大摩、小摩齐看标普8000点。

　　自8月以来在限止板块与广义上AI算力基础设施主题主导的科技股大举反弹背景之下，近期全球股票市场的剧烈波动率正在迅速消退，华尔街两大金融巨头——摩根士丹利与摩根大通近日更是默契发布研报称，推动标普500继续上行的第一驱动力正在从估值扩张，切换为盈利上修+AI商业化兑现。

　　摩根大通上周将2026年末目标从7800点上调至8000点，并上调今明两年EPS盈利轨迹。

　　摩根士丹利此前同样将2026年目标提高至8000点、12个月目标提高至8300点，且明确表示上调主要来自盈利而非估值。

　　目前至少有七家华尔街机构预计标普500将在2026年底达到8000点。

　　焦点个股

　　媒体报道阿里巴巴拟出售旗下游戏开发业务后，该股上涨 1.5%。知情人士称，灵犀游戏预计作价逾 20 亿美元出售给私募股权公司信宸资本（Trustar Capital）。

　　多家存储芯片企业周一盘前走高。闪迪大涨近 5%，西部数据、美光科技涨幅超 3%，希捷科技上涨逾 2.5%。

　　有消息披露，英特尔首席执行官陈立武上周以每股 95 美元的价格增持超 10.5 万股，该股上涨约 1.5%。美国证券交易委员会周五盘后披露的文件公示了这笔增持交易。

　　本周首个交易日，多家芯片企业周一盘前普涨。迈威尔科技、安谋均上涨 2%；应用材料上涨 1.5%；博通、超威上涨 1%。

　　券商派珀・桑德勒首次覆盖SoFi Technologies并给予增持评级，这家数字金融服务商股价上涨 2%。该机构分析师表示，当前股价具备良好买入机会，公司目标市场持续扩张，产品线实力强劲。

　　富国银行将Okta评级由中性上调至增持，股价上涨 1%。该行分析师称，身份安全正日益成为企业重点投入领域，有望拉动公司身份安全相关业务增长。