来源：资市会

　　清盘了就多发几只新基？

　　作者|资市分子

　　手中的基金，“赏味期”结束的总是那么突然。

　　截至2026年6月末，公募行业管理规模已经逼近40万亿元，再创历史新高，基金数量也超过1.43万只。

　　在庞大的基数下，即便2026年A股市场行情整体平稳，基金清盘数量依旧高企。

　　据“资市会”统计，截至9月16日，今年以来全市场有246只基金清盘，它们来自91家基金管理人。2025年，这一数量为299只。

　　今年因触发基金合同终止条款直接清盘的有203只，占比82.52%；通过基金份额持有人大会表决终止《基金合同》有43只，占比17.48%。

　　从产品类型看，混合型基金清盘数量最多，达103只；紧随其后的是债券型基金，有73只；FOF基金、股票型基金均逾30只，分别为37只、32只；QDII基金最少，仅为1只。

　　清盘并非中小型公募机构的“天下”，易方达基金、华夏基金、招商基金、天弘基金、鹏华基金等头部机构亦上榜。

　　截至9月16日，清盘基金数量在5只及以上的机构有15家，其中万亿级公募博时基金数量最多，今年清盘基金已达14只。

　　而博时基金已经连续多年高居清盘基金数榜首。

　　01

　　清盘数量或继续攀升

　　近些年，清盘基金数量一直维持在高位。

　　2021年至2025年，清盘公募基金数量分别为255只、236只、261只、293只、299只。

　　今年前9个多月，清盘基金数量已经超过2022年全年。

　　9月份，仍不断有基金发出清盘警报。

　　如9月16日，建信基金公告，截至9月15日，建信阿尔法一年持有已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元。这一情形若延续到9月22日，即连续50个工作日不足5000万元，将直接进入清盘流程。

　　基金清盘原因一般可分为三大类：

　　一是对于发起式基金而言，成立满3年，如果基金管理规模低于2亿元则面临清盘；

　　二是规模较小触发基金合同终止条款，即连续50/60个工作日基金资产净值低于5000万元或持有人数不足200人；

　　三是以通讯方式召开基金份额持有人大会投票后决定终止运作。

　　规模依旧是最核心原因。

　　因为相对宽松的成立条件，发起式基金近些年成为各公募机构布局的重要工具，但存活难度远高于“诞生”，三年后的2亿元规模是一道坎。

　　据“资市会”不完全统计，截至9月17日，今年倒在“三年大考”门槛上的发起式基金有103只，占清算基金数量的41.87%。

　　随着发起式基金陆续迎来三年考察期，后续基金清盘数量或将继续攀升。

　　有些业绩不错的基金也难逃清盘命运。

　　譬如光大永鑫A，截至9月15日（到期日），该基金今年以来、近一年、近三年、近五年、近十年收益率分别为13.62%、16.93%、25.575、26.59%、86.27%，皆跑赢业绩比较基准。

　　但不俗的业绩没能带来规模增长。

　　2016年四季度末至2026年二季度末，该基金规模分别为11.92亿元、12.8亿元、6.91亿元、2.91亿元、6.53亿元、9.99亿元、1.02亿元、0.07亿元、0.05亿元、0.04亿元、0.03亿元。

　　发起式基金迈过三年大考也非高枕无忧。

　　譬如国投瑞银顺腾一年定开，该基金成立于2022年6月9日，早已迈过3年2亿元规模门槛，但依旧倒下了。

　　8月6日至9月2日该基金开放申赎，开放期结束后，因基金资产净值低于5000万元，触发《基金合同》终止条款。

　　令人唏嘘的是，国投瑞银顺腾一年定开在2026年二季度末管理规模还高达20.24亿元，且近一年、近三年、成立以来业绩皆优于业绩比较基准。

　　不过，基金中报显示，1月1日至6月30日，一家机构投资者持有该基金份额占比高达99.2%。

　　02

　　博时基金多年高居榜首

　　截至9月17日，博时基金今年共有14只基金清盘，高居榜首。

　　紧随其后的是华夏基金，有10只基金终止运作。国联安基金、华安基金、鹏华基金旗下则分别有9只、8只、7只产品清盘，位列第三名至第五名。

　　此外，天弘基金、英大基金、泓德基金、国投瑞银基金、安信基金、中银国际证券等10家基金管理人均有5只及以上产品清盘。

　　而易方达基金、南方基金、融通基金、金鹰基金、广发基金、民生加银基金、大成基金等41家基金公司旗下清盘基金数量均只有1只。

　　作为固收大厂的博时基金，今年清盘的14只基金中，中长期纯债型基金有11只，主动权益类基金、FOF基金各有2只和1只。

　　实际上，连续多年，博时基金已经陷入了基金的清盘潮。2023年至2025年，旗下分别有10只、13只、16只产品终止运作，皆高居当年榜首。

　　产品频繁清盘，让投资者对博时基金的投研能力产生质疑，对公司品牌也造成连续折损，“固收大厂”的招牌逐渐失色。

　　更需警惕的是，博时基金仍有大量产品随时面临清盘风险。

　　数据显示，截至2026年二季度末，博时基金旗下有46只基金管理规模低于5000万元，迷你基金的“保壳战”也是胜败交杂。

　　03

　　整治迷你基金扎堆乱象

　　基民该如何规避基金清盘风险，成了一个大难题。

　　从前述案例可见，投资者除了规避长期业绩不佳的产品，还需警惕规模持续低迷的产品，此外，对于份额高度集中的产品，不管规模业绩如何也最好远离。

　　对基金公司来说，基金频遭清盘也是一种无奈。

　　根据相关规定，监管层鼓励基金公司自主承担迷你基金的日常运作中的信息披露费、审计费、基金份额持有人大会费、银行间账户维护费、注册登记费等各类固定费用。

　　基金公司的主要收入来源是管理费，与管理规模密切相关。若管理费无法覆盖产品日常运营所需费用，超出部分需基金公司自行承担。迷你基金清盘出清，也是降低运营成本的方式之一。

　　针对基金公司产品开发“重数量、轻质量”、迷你基金扎堆等乱象，证监会在2025年正式落地了公募基金行业注册监管新规。

　　根据监管新规，对于存在以下特征的基金公司：

　　产品开发能力持续偏弱，近6个月新基金发行平均规模显著低于行业中位数；

　　旗下迷你基金（规模低于5000万元）数量占比过高，或连续12个月出现多起基金清盘案例；

　　新基金募集失败频次高于行业平均水平；

　　已拿到批文但超过募集时限、反复申请产品变更注册的存量产品数量过多。

　　将采取三类具体审慎监管措施：暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查。

　　不过，Wind数据显示，截至9月16日，今年以来博时基金申报新基金数量为43只，高于2025年同期的30只。