核心要点

　　美伊冲突持续升级，周五国际油价早盘下跌约 3%，但整周涨幅依旧有望突破 10%。

2025 年 9 月 25 日，美国得克萨斯州米德兰市，得州铁路委员会（RRC）外包油田作业团队借助修井机开展政府出资的油井封堵作业。

　　周五早盘原油价格下跌约 3%，但受美伊战事不断升级影响，本周整体涨幅依旧锁定 10%。

　　美东时间早上 6 点 25 分，国际基准布伦特原油 7 月交割期货大跌 3%，报 97.72 美元 / 桶，本周累计涨幅预计可达 10.9%。

　　美国西德克萨斯轻质原油（WTI）期货下跌 2.8%，报价 89.59 美元 / 桶，周涨幅 8.6%。

　　战事详情

　　隔夜时段，美国中央司令部完成连续第十三个夜晚的对伊朗空袭，打击目标涵盖军事指挥中心、无人机仓储设施、通信网络、海岸监测站点以及海上作战力量。

　　美军中央司令部称，本轮空袭旨在进一步削弱伊朗对途经霍尔木兹海峡的民用商船、商业航运构成的威胁。

　　该军方机构发布声明：“尽管伊朗伊斯兰革命卫队近期发起多轮袭击，这条国际航运水道依旧保持通航。在美国军方护航下，各类商船可正常自由穿行海峡。”

　　“目前共计 5 万余名美军人员部署在中东各地。”

　　美国总统特朗普周四接受阿克西奥斯（Axios）采访表示，中东战火蔓延至红海新战线，他正在考虑对伊朗实施大规模打击。特朗普称，拟定的空袭规模将超过本轮冲突所有军事行动，伊朗承受的打击烈度远远不足。

　　“我正在筹划一场空前的大规模进攻，规模前所未有，我即将敲定最终决定，美方全部作战准备均已到位。” 特朗普在采访中说道。

　　此前也门受伊朗扶持的胡塞武装宣称在红海袭击两艘沙特油轮，特朗普表态后续胡塞武装但凡再度发动袭击，美国将追责伊朗。

　　特朗普在真实社交（Truth Social）发文：“若此类袭击重演，美国将追究伊朗全部责任，胡塞武装是伊朗的代理人势力；美国会对伊朗以及胡塞武装施以高强度军事惩戒。”

　　伊朗官方媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队周四袭击了约旦境内一处美军基地。

　　美国国务卿马尔科・卢比奥周四面对记者评价，特朗普的对伊作战策略是加倍报复（a head for an eye）。

　　Capital.com资深市场分析师丹妮拉・哈索恩在周五早间研报中写道，全球关键海运航道动荡加剧，原油市场再度计入高额地缘政治风险溢价。

　　“红海航运接连遇袭，拖累全球贸易与能源安全预期走弱，打压市场风险偏好。” 她分析称，“叠加霍尔木兹海峡地缘紧绷，市场普遍判断地缘风险短期难以消退，能源供给维持偏紧格局，通胀上行风险居高不下。”

　　瑞银全球财富管理策略师乔瓦尼・斯陶诺沃周四在报告中提出，市场或高估了中东地区原油产能恢复速度。

　　“我们依旧判断中东产油复产节奏慢于市场预期，产能修复需要更多油轮运力入境输送物资；如今冲突再起，物流运输持续低迷。供需紧平衡格局将支撑油价运行。”

　　瑞银预测，到今年年末布伦特原油价格将回落至 85 美元 / 桶。