（来源：董赟 新黑金日志）

台风来袭，螺纹依旧

2026年8月10日星期一

昨日结论：焦煤09合约，1260多单持有，1200加多，1320止盈，1150止损，螺纹10合约3080+3050+3020多单持有，3180止盈。

对于焦煤终于翻上来了，但是螺纹继续被套，接下来焦煤09合约战斗要撤退了，开始转战01合约。有人就会问01合约为啥这么贵呢？其中自然有奥妙的。

最关键：交割质量标准不一样（价差根源）

✅ JM2609：沿用旧交割规则

标准品 CSR：60‑65%，盘面定价锚定蒙 5 蒙古主焦煤，进口煤可方便交割，仓单来源以口岸蒙煤为主。

✅ JM2701：启用新交割质量标准 F/DCE JM004‑2025

CSR（焦炭反应后强度）标准提升：标准品 CSR≥65%；CSR60‑65% 货源交割统一扣 50 元 / 吨，蒙煤交割成本显著抬升。

硫分升水下调：低硫煤每 0.01% 升水从 2.5 元降至 1.5 元，进口低硫煤的交割套利优势大幅削弱。

盘面定价锚切换：以山西高 CSR 国产主焦煤为基准，可交割仓单更多依赖国内煤矿货源，进口蒙煤交割要贴水，成本抬升。

通俗一点就是2701合约代表的是好焦煤的价格，焦煤分为很多种。

从焦煤01走势看，之前跌破了1450这个重要支撑之后，最近想要突破这个压力位，还是蛮难的，预计焦煤连续涨了5个交易日之后，还会回调一下，下蹲是为了跳的更高。

当下市场还是聚焦在8月份钢材需求的恢复上，目前观察的短期指标看，需求并未恢复的特别的好，而且华东再度台风天侵袭，需求停滞。所以预计本周四的螺纹钢数据并不会太好，不过这样的情况会倒逼钢厂会加大减产力度。现在就是考验供给下降的速度和需求下降的速度，那个更快。

所以我预计如果价格一直趴在这个位置，那么金九银十的期待可以足够大。毕竟价格会压制钢厂的生产积极性，螺纹又是亏损的品种。现在热卷和螺纹的价差有点拉开，说明资金认为螺纹需求更差劲。

假设走负反馈的话，应该怎么办？

毕竟现在盈利的钢厂只有三成多一点，铁水还是有继续下降的预期和可能性的，那么负反馈带给原料的压力预计会落到铁矿头上。不过目前铁矿有罢工的消息扰动，导致铁矿价格下不去，但是只要上去了，那么就可以开始狙击。

【260809SMM钢材出口】

（图中为剔除台湾两港口后的周度出港）本周SMM口径钢材外贸总出港环比回落，同比偏好（总出港312.59（-25.52），剔除台湾两港后为312.59（-21.28））；分港口看，主要是大连/锦州/黄骅/常熟/罗泾港/董家口/青岛等港口出港增加；曹妃甸/湛江/上海/连云港/天津等港口出港减少

【260809SMM国外钢材出港】

本周国外28个主要港口钢材出港回落，同比转负

对于操作上的想法就是螺纹10多单继续持有，等待解套，焦煤的话，09合约不想拿了，准备干01合约！

今日观点：焦煤09合约，1260+1200多单持有，开盘平仓止盈，焦煤2701合约在1380做多，螺纹10合约3080+3050+3020多单持有，3180止盈。

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