来源：价值投资成功之道

　　认知正确之后，剩下的就是愉快地坚持。

　　在2026金长江私募基金发展论坛上，日斗投资董事长王文用这番话，道出了当下价值派共同的处境与心声。这场论坛由证券时报社主办、长江证券协办，同台分享的还有淡水泉陶冬、长江证券伍戈等一众大咖。

　　“孤勇者”的煎熬与清醒

　　王文开场便坦言，今年以来，AI对市场资金的虹吸效应极其强烈，公司产品出现回撤。过去连续6年正收益，哪怕在熊市中亦保持强劲，今年却首次承压。

　　但他依然坚定站在金融、能源等低估值板块里，不追光，不转向。

　　“谁说站在光里的才是英雄？”这句反问，是对当下市场偏见的回击，更是对价值投资本质的深刻理解——真正的价值，往往藏在无人问津处。王文从农业部政策法规司走来，参与过首部《农业法》起草，1995年转身金融业，2016年成立日斗投资，2024年管理规模破百亿，2025年底突破300亿元。坊间称他“万倍叔”，网名“股道热肠也”，足见其对投资逻辑的透彻与坦诚。

　　价值投资三大基石：低估值、高现金流、高分红

　　王文的投资框架清晰而坚定：买低估值、高现金流、高分红、且景气度向上的资产。

　　这一策略看似简单，执行极难。低估值往往意味着市场嫌弃、无人问津，高分红需要企业有真实盈利能力，景气向上则需要前瞻判断。

　　以他重仓的金融业为例——保险近三成、证券超两成、银行约17%，三块合计金融仓位高达七成。王文认为，金融业被上一轮房地产下行周期压低了估值，但行业本身具备永续成长、有限竞争、头部集中的特点。在极低估值位置上，面对的却是长期向上的资本市场空间。

　　他指出，美国戴维斯家族从5万美元做到9亿美元，巴菲特亦长期重仓金融股。金融业的负债成本已从3-4个点降至1个点左右，资产端收益3-4个点，利差结构比过去更安全、更稳定。

　　金融是新的消费，被忽视的时代趋势

　　王文有一个极具穿透力的判断：金融是新的消费。

　　中国人真正的热爱不是消费本身，而是赚钱。随着人口老龄化、财富线上化，资本市场将成为越来越多人重要的参与场景。

　　“老人怎么才能幸福？就是有钱。数钱是最开心的。”这句大白话背后，是一套严肃的投资逻辑——当消费受制于人口结构，金融需求却在扩张。货币供应扩张是确定的，金融业的资产端和负债端一直在膨胀。金融企业承载的，不只是周期弹性，更是一种时代需求。

　　价值投资是一场西天取经

　　王文将价值投资比作《西游记》里的西天取经——需经历九九八十一难。

　　他总结了三个关键品质：坚定意志——像唐僧一样不改变初衷；抵制诱惑——不像猪八戒见异思迁；不畏艰辛——价值投资如负重远行，必须长期坚持。

　　“今天大家炒AI，总有炒不动的时候。等市场切换，就会转到我们这些资产上来。”王文提醒，2015年创业板前十大市值公司，如今所剩无几。

　　“时不利兮骓不逝”，他引用这句诗形容当下不顺。但重要的是，一旦认知正确，剩下的就是坚持，而且要愉快地坚持。大部分人都“看得破，忍不过”，最终输给了自己的情绪。在底部持有低估值股票，短期有压力，长期看赚钱是必然的。